投资要点: 本周市场回顾 上周股市大盘呈现弱势调整态势,上证指数4阴1阳,最终以2106.13点收关,涨跌幅为-2.02%;同期金融服务板块与大盘走势基本一致,涨跌幅-4.21%,跑输大盘。其中券商股跌幅达7.02%,保险股与银行股分别下跌3.93%和 3.34%。 上周金融服务板块除停牌的宏源证券和方正证券外,银行股、券商股、以及保险股均呈跌势。券商股由于券商10月整体业绩下滑以及佣金同盟告破消息的影响,板块大幅下挫。海通证券(-13.85%)、西南证券(-9.69%)、国海证券(-9.61%)领跌金服板块。同期,全板块仅大连控股(6.31%)、爱建股份(3.52%)以及辽宁成大(2.01%)三只个股上涨。 行业动态 (1)证监会与银监会联合发文 允许商业银行发行公司债补充资本 (2)央行银监会联手 银行自营非标资产或纳入统一监管 (3)央行新批10家境外机构参与银行间债市 (4)上市券商10月净利环比缩水逾六成 (5)证监会拟推并购重组并联式审核 引入定向可转债 (6)交易所版信贷资产证券化产品有望开展试点 (7)首家保险系基金管理公司在北京挂牌成立 (8)“以房养老”产品或将于明年1月份推出 公司动态及公告小结 (1)平安银行推出私人银行业务 家族传承成新焦点 投资策略 银行板块:银行业仍处于并将长期处于艰难转型期。近期政策体现出上层支持银行业创新突破的一贯立场,但在规范银行业务降低风险的同时不可避免的对银行业造成一定冲击。市场对第四季度预期仍不乐观,盈利模式与资产质量等估值压制因素短期内难有大的改观,建议继续关注主题性投资机会。 券商板块:券商坚持创新转型,上一季度投资收益成为券商第二大收入来源。近期,券商开始寻求场外市场突破口,“集合+信托”产品、私募债集合等各类产品频出。上层政策支持,推动创新,为券商发展创造良好环境,市场对第四季度预期良好。短期受新闻政策、公告影响造成板块浮动,长期行业加快转型趋势显现,上涨是大概率事件。保持强于大市评级。 保险板块:延续前三季度平稳态势,保险机构积极寻求突破,行业初现向资产管理业务转型趋势。进入养老产业实质性产品计划出台,政府创新支持将持续促进行业景气度的整体复苏。鉴于保险行业养老等创新产品市场预期不理想,行业在一定时期内仍将持续面临较大转型压力,维持中性评级。 |
