| 近日，中信证券和德勤不约而同预测IPO将于三中全会后重启，这成为引发市场急剧波动的重要诱因。 作为市场的一大心结，IPO至今迟迟没有落定。2012年11月暂停后，何时重启备受市场各方瞩目。这主要是因为历史上7次IPO重启之后，A股都有不同程度的下跌，IPO因此被认定为引发股市下行的元凶，而其背后的逻辑则主要是IPO的发行会引发市场资金面的大规模失血，尤其是在市场资金面捉襟见肘的大背景下。 “谈IPO色变”，已然成为了市场的惯性思维。 但从目前来看，IPO的启动有着微妙的异样。证监会在中央金融改革大旗指导下，对IPO显得较为谨慎，重启时间一拖再拖。投资者也有些视觉疲脑。 况且，虽然IPO暂停，但是再融资这台抽水机却一直没有闲下来。统计显示，新股发行暂停以来，A股市场已有招商证券等446家上市公司发布涉及增发、配股事项的再融资预案，拟募资总额高达7452.3亿元，如果再加上A股上市公司通过债券市场募得的1.44万亿元资金，那么一年来A股再融资额已经突破2万亿元。 而改革预期则在市场中不断发酵，如市值配售等改革方向被分析人士定义为激发正能量的方法，IPO开闸将会与优先股同时实行的传闻，也有大量舆论媒体和专家一致倾向于对股市有重大推动作用，有利于控股股东用心经营企业。因此未来IPO的回归，是鹿是马，尚难以定论，其对市场的影响，也就更加复杂。 因此，现在担心IPO，还不如从三中全会改革方向中寻找市场机会来得实在。从俞正声对十八届三中全会的定性——“改革范围之广，力度之大，都将是空前的”而言，改革领域从横向的覆盖面上、纵向的深度与力度上，至少要超过10年的十六届三中全会，才能算是符合或者超过市场预期。 新近的“383方案”与之，可以发现，在许多具体的改革措施与细节上，“383方案”提供了更详细的解决手段。其中机会已经显现出来。 |
