| 电力：“383方案”增强电力市场化改革预期 国研中心“383 方案”八个重点改革领域之一“以打破垄断、促进竞争、重塑监管为重点，加快基础产业领域改革”，提到电力部分： ——引入大用户直购电，建立实时竞争发电市场，深化电力体制改革。 评论 “383 方案”提到的电改思路与电力改革一直以来的思路一致。我们认为：1）未来，我国电改主要围绕电网展开，改变目前的电力调度格局和电价定价机制。2）伴随电力市场化改革的推进，电网侧垄断地位被削弱，对电网利润影响偏负面，对发电企业影响中性偏负面，但高效发电机组的竞争优势会逐步体现。 未来电力改革的重心在电网，改革的目的在于理顺价格机制。 1）改革后，终端电价可以反映出上游能源价格的变化趋势、客户用电属性的区别，同时使发电企业通过价格让利来获取更多利用小时。2）电网的利润可能由目前的获取电价差模式，转变为稳定的“过路费”模式。 竞价上网是一个持续推进的过程，“大客户直购电”可以看作是推广竞价上网的一个试点项目。“大客户直购电”从2010 年再次启动，通过过去3 年的运行，为更大范围开展“竞价上网”提供了经验。基于已有信息判断，“大客户直购电”的推广力度有望超预期。 对于子行业、上市公司的影响： 发电商：在竞价上网模式下，成本优势是发电企业最为重要的。 华能国际（大机度、多位于电力负荷中心），内蒙华电（坑口电厂，成本低），长江电力（大水电），国投电力（大火电+大水电，成本低）将凸显其竞争优势。 电力设备：1）如果改革按“383 计划”实行推进，配电环节可能率先出现更多竞争、更趋市场化，随后向输电环节延伸，有竞争优势的民营企业存在会受益可能，如特变电工、思源电气、正泰电器。2）产业链完善，能够提供系统服务的综合电力设备商存在受益可能，典型代表如中国西电。3）电网系统内的设备商竞争优势有可能被削弱或压制。(.中.国.财.经) |
