本周Wind环保概念指数下跌0.37%,跑赢中信标普A股综合指数(-2.86%)。本周水务板块涨幅靠前,环保工程与服务以及公用事业板块有所回调,但跌幅较小。计算机软件、传媒、商贸、农林牧渔、餐饮旅游偏消费板块跌幅较大,我们认为软件、传媒板块下跌背后的逻辑可能是高估值集聚了较大压力,流动性趋紧是导致下跌的触发因素,而“流动性趋紧->CPI上行预期减弱->利空农林牧渔等行业”则是消费板块下跌的逻辑链条。创业板的风险得到一定释放,环保板块在三中全会前整体风险有限。个股来看,大气污染治理相关的公司仍受追捧,聚光科技、三维丝、科林环保涨幅靠前。 格林美2013年10月25日发布非公开发行股票预案公告,本次非公开股票发行募集基金将用于报废汽车产业项目、再生资源回收体系建设项目、镍钴钨循环产业链延伸项目、公共技术与信息化管理平台(城市矿产资源公共技术、检测平台和技术孵化器基地项目、基地信息化管理平台建设项目)及补充流动资金。格林美正在打造稀有金属废物与电子废弃物两大循环利用的核心业务,同时快速拓展报废汽车循环利用业务。公司2010年1月IPO,2011年12月首次增发,现在再次增发,业务扩张迅猛,但ROE和每股收益增长不尽如人意,我们认为后续提高资本收益率可能的路径有:规模效应的体现、精细化管理降低成本、国家对废旧拆解环保政策趋严从而改善产业生态,建议密切关注以上逻辑实现的可能性及充分条件生成情况。 继大气污染防治行动计划出台后,土壤环境保护行动计划有望成为第二个出台的环保专项计划。环保部自然生态保护司司长庄国泰在出席第 九届环境与发展论坛间隙向记者透露,由环保部牵头制定的土壤环境保护行动计划已上报,最晚将于今年底明年初推出。环保部还将公布全国土壤污染状况调查结果。可以预见,土壤污染将会更多的受到更多的政策倾斜,这一领域会出现快速成长的公司。 环保行业估值水平处于历史较高水平,给予行业中性评级。 |
