| 三中全会临近 野村证券建议投资者撤回中国股市资金 随着三中全会日益临近，野村证券开始看空中国股市。该投行日前发布报告称，在中国股市经历了四个月的持续上扬势头以后，投资者应该撤回资金。野村已将其中国投资组合中的现金所占比重从零上调到了10%，退出了对海螺水泥、工商银行(601398.SH，1398.HK)、中国神华(601088.SH，1088.HK)、南方航空(600029.SH，ZNH.N)等公司的投资。 报告称，中共十八大三中全会可能确实会出台中期结构性改革政策，从而给市场带来正面的惊喜，但对于短期增长来说则几乎无法提供上行动量。报告指出：“针对一些错综复杂的问题(如地方政府融资工具、银行不良贷款、房地产和土地价格等)所出台的中期改革措施可能会给资本市场带来复杂情绪，随后才会平复下来并得到改善。” 看空中国股市的还有瑞士信贷银行。该机构近日在一份研究报告中指出：“买方和卖方的重新燃起的热情都已变得过火。”报告称，最近以来对冲基金已经提高了在中国市场上的净多头，而来自于“卖方”的净多头也远高于平均值。(.财.经.网) 三中全会有利亚洲股市向好 汇丰在中国的10月制造业采购经理人指数初值升至50.9，为7个月以来最高，当中产出、新订单以及新出口订单皆有加速增长。楼市方面，由于政府放松管制，70个大中城市新建住宅销售价格进一步扩大。这反而有助补充经济增长速度之不足，令内地生产总值于第3季再次回升至按年7.8%的增长。由于银行于7日内短期利率攀升，令股市下挫，上证综合指数本周连跌4天。快将举行的三中全会将会针对经济结构改革，因此，预期内地股市有望于年底转好。 美日股市今年以来续领先 日股和美股的表现今年继续领先其他地区的股市，摩根士丹利资本国际（MSCI）日本和美国指数今年至今回报分别为42%和23%；而新兴市场和新兴拉丁美洲市场的表现则较为逊色。标普500指数当中不少已公布第三季度业绩的企业，当中超过7成企业的每股盈利均超过预期，加上美联储的量宽政策在短期内将会继续实行，因此，美国基金短期仍值得持有。但随着两地区的股市不断上升，相信当地的经济表现需要有进一步的改善以支持股市上升的动力。 一些北亚洲国家或地区，如韩国、中国内地和台湾，在这段期间受到外部环境影响，上半年影响较大，??其后的影响明显减少。据世界银行的数据，在国家2012年国内生产总值排名中，韩国位居第15名，仅次于西班牙和墨西哥。韩国在2012年经济增长速度放缓，在2013年面对日圆贬值和主要经济体政治性风险较大的情况下，韩国仍能在第三季录得按季增长1.1%，按年增长3.3% 。本月韩国央行调低2014年的经济增长展望，由4%下调至3.8%，在全球经济的大环境疲弱的情况下，下调的幅度仍算合理。 未受日圆贬值影响韩股看涨 韩国主要出口产品为半导体、机械、汽车、船舶等等高科技产品。韩国今年的出口量维持良好趋势，今年首九个月的平均出口量达459.27亿美元，较去年同期平均稍增加1.3%。电子产品的出口??方面，今年首7个月按年增长12%，对比日本同期出口下降14.7%，台湾则增加4.3%。今年上半年，韩圜兑美元贬值6%，日圆兑美元则贬值15%，这显示韩国产品的出口竞争力并没有被日圆贬值拖累，反而对作为主要入口国的中国的出口百分比有所增加。中国从韩国入口的电子产品从2008年的14%上升至2012年的17%。 据彭博和Factset数据显示，韩国明年预期市盈率为9.2倍，而预计今年为11.6倍，明年企业盈利预期增长超过2成，将有利股市表现。(.尚.乘.财.富 .曾.庆.璘) |
