1. 2013年前三季度营业收入增长18%：2013年上半年公司完成营业收入48.96亿元，同比增长18%；归属于上市公司所有者净利润4.92亿元，同比增加24%。 2。公司拟通过发行债券来补充资金：公司于报告期内公告公司预备发行5年期32亿元的公司债券用于支持公司业务开展，目前该项发行计划已经于2013年10月10日在第三次临时股东大会的审议通过，整体方案还需等待监管机构的批复以及保荐机构的询价等后续措施进一步明确。公司债券的发行有助于改善公司资金状况，进一步夯实公司的资金实力。 3 投资建议：公司2013年前三季度实现净利润4.92元，比去年同期增加24%；预计公司后期还会继续推动东澜岸、水岸国际等项目销售；同时公司还预备发行不超过32亿债券来补充公司资金，届时将会进一步强化公司的资金实力。预计公司2013、2014年每股收益分别是1.02和1.21元。截至10月25日，公司收盘于7.15元，对应2013年PE为7.01倍，2014年PE为5.91倍，对应的 RNAV为15.14元。考虑到公司未来成长性，给予公司2013年10倍的PE，对应目标价格10.2元，维持“买入”评级。 风险提示：房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。 |
