业绩修正:预计1-3季度盈利同比增长80%-100% 公司将1-3季度归属于上市公司股东的净利润同比增速由之前的60%-80%往上修正至80%-100%,超出我们和市场的预期。我们预计3季度单季净利润将同比大幅增长约90%-130%。 预计3季度收入同比增长超40%、毛利率也有小幅改善 防水材料行业消费升级带来需求的爆发式增长,考虑到公司2013年新增的卷材和涂料产能预计超过30%、产能基本是处于满产状态,同时工程施工业务有望延续上半年的高速增长势头,我们判断3季度营业收入同比增长超过40%。预计3季度沥青价格同比有所下降,公司毛利率环比同比都有一定的改善。 4季度业绩仍有超预期的可能,2014年高增长趋势有望延续 同时考虑到公司定增在即、限制性股票已经授予完毕,我们认为公司管理层有动力继续提升业绩,4季度业绩仍存在超预期的可能。随着公司潜在募投项目逐步投产、工程施工业务的进一步拓展,预计公司业绩的高增长势头有望延续至2014年。 估值:维持“买入”评级,目标价31.00元 我们维持盈利预测不变,给予31.00元的目标价,目标价的推导是基于瑞银VCAM得出,WACC假设为8.5%,重申“买入”评级。我们的盈利预测和目标价存在一定的上行风险。 |
