公司公告澄清窃取美国礼来商业机密嫌疑 公司公告称，近日，境内外有媒体报道称，两位前美国礼来制药的科学家被控向公司泄露价值5500 万美元的商业机密。公司声明未收到任何境内外司法机关就上述事项的任何法律文件；公司在经营、研发活动中不存在任何违反适用法律的行为；公司将聘请境内外律师，就上述传闻进行调查，并在必要时配合有权司法机关的调查。 我们认为礼来质疑难以对公司经营构成实质性影响 ①从境内外媒体的报道内容看，礼来主要针对的是两名前雇员，而不是针对恒瑞医药(行情 股吧 买卖点)。②公司一向遵守法律的要求，亦未在经营、研发活动中参考任何礼来所指商业机密。③媒体披露的内容未有明确证据显示恒瑞医药(行情 专区)的任一药品研发实质性利用礼来的机密信息。④公司在知识产权诉讼领域经验丰富，曾在艾素专利侵权案中胜诉。 预计今年肿瘤线规模稳定，麻醉、造影、输液仍高速增长 ①抗肿瘤药：受降价影响，预计全年肿瘤线规模稳定，其中替吉奥高速增长，奥沙利铂有所下滑。②手术麻醉药：去年销售增速40%以上，预计今年有望维持。③造影剂：去年增速40%以上，预计今年40%左右。④电解质输液：去年近增速100%，预计今年增速50%左右。 阿帕替尼进展顺利，卡培他滨四季度有望获批 ①阿帕替尼胃癌适应症已申报至药审中心，正等待专家会，厦门CSCO年会显示三期临床数据良好，顺利的话明年年初获批。②抗肿瘤药卡培他滨年底化合物专利到期，预计今年四季度公司与齐鲁首批获批。③生白创新药19K、抗真菌用药卡泊芬净、抗凝血药磺达肝癸已申报生产，预计明年获批。 盈利预测与投资评级 公司业绩增速逐年提升，新药不断获批，创新药、国际化两大战略进展显着，正处在长景气周期的底部。公司目前股价35.40 元，我们预计13-15年EPS 为0.92/1.14/1.48 元(2012 年EPS 0.79 元)，对应PE 39/31/24 倍，维持“买入”评级。 风险提示 奥沙利铂、多西他赛等抗肿瘤药降价风险，阿帕替尼等新药研发风险。 |
