比竞争对手更注重品牌建设，抢占中高端蓝海 目前国内家装塑料管行业尚缺乏全国性的中高端品牌，公司家装管材业务瞄准该市场，从邀请知名明星代言、大量投放广告、提供高品质产品和服务等方面打造高端品牌形象。从草根调研结果来看，零售商普遍表示与其竞争对手比，许多终端消费者对“伟星”这一品牌更加熟悉，被点名及被指定的次数很多，经销商零售商本身并不需要消耗资源来做品牌推广。 渠道优势：布局全国，异地扩张显成效 与其他上市公司相比，公司虽然目前销售规模并不是最大，但是对营销网络投资力度最大；目前公司营销网络已经初步搭建完毕，并处于逐渐完善深化的过程中；从公司在重庆以及天津的扩张情况来看，异地扩展较为顺利，预计未来盈利有望持续增长。 区域差异：差别营销，扩大盈利空间 为了保证扩张速度的同时兼顾盈利能力，公司并不是一刀切式对待各区域市场，而是采取了差异化营销的策略，以求利润最大化。 维持“买入”评级 公司战略清晰，家装管材定位于国内中高端蓝海，既避开了激烈竞争，又符合自身禀赋；公司管理能力和执行力很强，目前品牌和渠道建设、异地扩张进展顺利，渗透率有望持续提升，实际上我们从伟星股份过去的发展也可见一斑；公司在浙江以外的市场占比仍然很小，潜在扩张空间较大。同时公司在市政管道上市场基础和技术储备都较好，目前国家政策加大对该领域支持力度，有望使得行业需求转好，公司将充分受益。我们预计2013-15 年EPS 分别为0.91、1.18、1.47 元/股，公司不一定有短跑的爆发力，但胜在长跑的耐力，维持“买入”评级。 风险提示 原材料价格大幅上升，房地产市场持续低迷，异地扩张低于预期。 |
