投资要点: 从市场表现看,本周轻工行业走势跑赢大盘。本周轻工行业指数上涨0.23%,沪深300指数同期下跌1.54%,跑赢1.78个百分点。消费类重点公司涨幅:上海绿新(-0.74%)、合兴包装(-2.65%)、瑞贝卡(1.21%)、索菲亚(-2.56%)、宜华木业(2.14%)、喜临门(-2.33%)、中顺洁柔(5.04%)、珠江钢琴(-1.97%)、齐心文具(14.79%)、太阳纸业(-1.01%)、晨鸣纸业(1.36%)。 原材料市场方面:针叶浆续涨,废纸价格坚挺。本周是9月最后一周,国际针叶浆价格延续了上涨态势,创下年内新高,而Mercer、MetsaFibre、阿尔派等继续提涨针叶浆10月报价,涨幅20美元/吨,本周阔叶浆价格跌至年内最低,两者价差继续扩大,不过一些供应商尝试在10月提涨阔叶浆报价,效果有待跟踪;本周进口废纸价格维持稳定,美废3#和美废8#价格保持坚挺,随着进口许可证到期和年底集中采购因素影响,10月进口废纸价格或将继续上行。截至9月23日,欧洲市场针叶浆价格均价870.82美元/吨,比上周上涨0.89美元/吨;欧洲市场阔叶浆价格均价774.31美元/吨,比上周下跌2.93美元/吨。 文化用纸市场方面:铜版纸提价困难,双胶纸价格稳中有升。下周即将进入国庆节,今年在铜版纸传统需求旺季,出现旺季不旺现象,铜版纸需求目前并没有明显回暖迹象,10月铜版纸提价依然困难;在教辅教材新一轮招标即将启动的背景下,双胶纸市场略好于铜版纸,预计10月将继续落实9月的提价政策。 包装用纸市场方面:传统消费旺季对包装需求提振作用较弱。传统的消费旺季并未明显提振白板纸需求,由于政府限制三公消费以及过度包装,今年礼品消费低迷,白板纸市场成交清淡,期待年底节日消费启动带动白板纸需求增长;由于白卡纸新增产能较多,加上传统消费旺季带来的需求回暖低于预期,白卡纸价格上涨困难;目前箱板瓦楞纸价格稳定为主,多地厂家喊涨10月箱板瓦楞纸价格,但落实有待检验,泉州玖龙已开始出纸,华南地区市场未来一段时间或受到影响。 9月23日,汇丰银行公布9月份中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.2%,创6个月以来的最高水平,经济继续苏复态势不变。本周文娱用品板块涨幅领先,三季度玩具出口持续好转,二胎政策预期对市场影响较大,建议继续关注文娱用品板块表现。另外,随着四季度装修旺季来临,家具行业将继续回暖,建议关注家具板块表现。公司方面,我们继续推荐消费类轻工企业,建议关注上海绿新、宜华木业、喜临门、索菲亚、合兴包装、瑞贝卡等。 风险提示:(1)原材料价格大幅上涨;(2)房地产调控政策严重收紧。 |
