| 本周产地动力煤价格稳定,港口低热值煤首涨。9月23日-30日,国内动力煤产地价格维持稳定不变。霍林河地区褐煤涨10元/吨至180万吨,幅度为5.9%。秦皇岛港口动力煤价格企稳,部分回升,其中4500、4000大卡低热值煤连续44周下跌后首次反弹,5800大卡、5500大卡、5000大卡和4500大卡煤价分别收于575元/吨、525元/吨、445元/吨和390元/吨。9月30日秦皇岛港库存622万吨,较上周上升6.3%,连续6周下降后首次回升。 沿海煤炭运价连续2周调整。9月20日-9月27日,沿海煤炭运价在连续第2周调整,秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、秦皇岛-宁波、黄骅港-上海煤炭运价分别较上周下跌0.6%、1.0%、1.6%和0.5%。9月26日,国际煤炭价格回升,Globlcoal的NEWC指数上涨0.06%至79.59美元/吨,RB指数则上涨1.96%至76.04美元/吨。国际煤炭运价继续回升,其中昆士兰-日本持续第8周回升,本周升幅为1.4%,纽卡斯尔-日本持续第6周回升,本周升幅为6.4%,进口煤比价效应进一步减弱。 焦煤主体平稳,局部上涨。9月23日-9月30日,焦煤主产区主流价格平稳无变化,古交地区焦煤价格上涨60元/吨,幅度为6.1%。太原二级焦炭价格上涨30元/吨,其余地区平稳,钢价小幅调整,螺纹钢价格小幅小跌0.6%。 动力煤格获得三方面的支撑:动力煤价格获三个方面支撑。本周动力煤价格终于出现久违的上涨,我们认为趋势可能延续,支撑动力煤价格的因素有:10月5-19日大秦线开始为期15天的开天窗检修,减少到港量;北方地区即将进入冬储旺季;进口煤价格与国际煤炭运价同步回升,进口煤比价优势丧失。 冶金煤价格上涨动力不足:焦煤供需出现分化,山西地区市场偏紧,但具有先导性的河北地区宽松。钢材价格自8月份以来震荡,同时对原材料补库需求基本结束,对焦炭和焦煤价格上涨均形成阻力。 维持同步大市-A评级:动力煤下跌之势基本结束,超跌、需求旺季、进口冲击减缓等支持价格有望在3-5个月企稳并小幅回升;由于下游需求不济,焦煤价格上涨暂时遇阻力。动力煤与焦煤价格分化,此涨彼跌,煤价整体趋势性上涨的动力不足,我们维持行业同步大市-A评级,短期内关注动力煤板块。 风险提示:经济复苏力度不及预期;煤炭资源税从价征收。 |
