| 【海派文化概念股解析】 东方明珠（600832）：公司为文化综合类上市公司，主要业务为文化休闲娱乐、媒体广告、传输通讯和对外投资，四大产业多元化拓展，实现了产业结构优化和业绩稳健和快速发展。公司的目标是发展成为中国实力雄厚、具有重要影响力的大型文化企业集团。 东方明珠（600832）：受益自贸的传媒低价股 来源： 国泰君安 撰写时间： 2013-09-16 研报判断上海自贸区或对部分文化领域放开，东方明珠作为上海文广旗下综合型传媒公司，有望获得政策支持；公司货币资金充沛，有向新领域拓展的预期。考虑到自贸概念和收购预期带来的估值溢价，上调动态估值至35倍，对应上调目标价至12.0元（ 36%）；维持增持评级与业绩预测，即2013-15年EPS0.35元、0.40元和0.46元。 推荐理由： 1、上海自贸区月底即将挂牌，从国外自贸区发展政策看，信息等领域受益明显，研报判断部分文化领域政策或将放开。东方明珠作为文广旗下唯一一家综合型传媒公司，其新媒体、文化休闲娱乐等业务群有望在自贸区的文化政策开放中获得政策支持； 2、公司上半年融得10亿短期融资券后，目前货币资金约27亿，有向新领域拓展的预期。 催化剂：上海自贸区文化放开政策落地；公司对新业务拓展的实施。 【概念股解析】 新华传媒（600825）：公司会同文广集团与通力计算机公司签署了战略合作备忘录。基于动漫作品的数字化建设，以及数字出版的管理格式、数字出版防伪保密、版权保护等技术上的合作，三方可利用各自资源，整合动漫作品上、中、下游产业链，联合开发、制作并推出联合品牌东方DigiBook数字交互多媒体出版平台，共同推广漫画作品的数字出版，由此产生的经济收益与文广集团、新华传媒共同分享。 新华传媒：大体量文化地产项目还处初期 文化地产模式渐成出版集团转型趋势，新华传媒（600825.SH）也在战略中提及但迟迟未有项目落地推进。公司董秘王左国日期表示，一万平方内的小规模文化空间改造已经在逐步推进，大体量项目如文化地产则周期较长，还在推进中。他同时透露，目前已有意在上海嘉定落实一项目，另还有项目在洽谈中。 新华传媒去年开始，先后以上海新华书店静安店、上海书城淮海店为样本，启动复合文化空间转型。而王左国所提及大体量项目，则以成城项目最先公布。该项目原为上海虹桥枢纽商圈的烂尾楼项目。2010年11月，公司临时股东大会便审议通过收购成城项目的议案，打造成特大型文化生活中心。 2011年4月，成立管理公司，并引入红星集团等第三方投资者参与成城项目建设运营。今年六月，股东大会审议通过相关议案拟对管理公司提供不超8亿元的财务资助，帮其筹足成城项目土地出让金。截至今年上半年，因对成城项目提供财务资助，公司长期应收款项余额为10.94亿元。 王左国透露，包括成城项目在内的大体量文化地产项目，目前仍处于初期阶段；部分项目还需等待土地性质变更等。其强调文化空间转型是公司坚持方向，目前还有多个项目在洽谈或初期建设中，未来仍会努力推进。 |
