| 油品升级新政激活尾气处理市场 两大细分领域面临爆发式发展 近期政府层面连续出台多项与尾气治理相关政策，从而打开一个巨大的汽车尾气治理市场，车用尿素以及尾气处理装置和催化剂两大细分领域的需求，面临爆发。 昨日下午，国务院发布通知，明确了全国油品升级的加价和操作方式。作为汽车尾气治理的重要一环，油品加价政策的落实，有利于理顺油品升级过程中各主体的利益，将大大推动我国环境保护和大气治理的进一步深化。从政策实施的节奏和力度看，国务院的大气治理规划显然将汽车的尾气治理放在了最重要的实施方向，围绕这个政策，短期内已有多项措施叠加推出，8月末，中国石化宣布提前三个月向上海、广东和江苏等地提供国五标准汽油；9月10日，国务院印发了《关于印发大气污染防治行动计划的通知》；9月18日，中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽出席在北京召开的京津冀及周边地区大气污染防治工作会议并讲话。 目前，国内汽车尾气治理主要涉及三个方向，分别是油品升级、汽车尾气催化以及车用尿素的推广使用，后两者同样会成为未来政策落实和汽车尾气治理市场打开的受益者。作为与油品升级关系紧密的一大领域，机动车尾气排放标准是随着油品同步升级的，在提供了高品质油品后，才能同时保障汽车尾气排放达标，所以，汽车尾气处理市场未来将持续受益于油品升级计划。汽车尾气处理又可分为车用尿素，以及尾气处理装置和催化剂两大细分领域。 车用尿素溶液是降低柴油车污染物排放量的关键。车用尿素溶液一般是尿素浓度为32.5%的溶液，将车用尿素溶液运用于SCR（选择性催化还原）系统，是发动机尾气排放达到国IV及以上排放标准的关键。四川美丰的子公司美丰加蓝是世界范围车用尿素的重要供应商，产品已出口至美国、澳大利亚、日本等许多国家。泸天化也是国内气头尿素生产商之一，基本生存车用尿素的先发优势，公司目前已经具备车用尿素技术储备。 尾气处理装置和催化剂是帮助机动车尾盘排放达标的必备技术，目前来看，SCR系统将成为国内主流，特别是中重型商用车后处理系统的首选。威孚高科目前能够提供柴油车尾气后处理SCR系统，而其参股的合资公司--博世汽车柴油系统股份有限公司是当前市场高压共轨技术的主要供应者。贵研铂业目前拥有机动车催化剂相关业务。 9月18日，环保部及相关部门联合发布《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第五阶段）》，较现行的国IV标准，将氮氧化物排放限值严格了25%-28%、颗粒物排放限值严格了82%。文件还指出我国机动车排放标准的实施与油品供应密切相关，国五标准全面实施日期为2018年1月1日，但是鼓励具备燃油供应条件的地方提前实施新标准。目前北京已经使用国五油品，上海、广东和江苏等地也即将使用国五油品，因此这些地方有望提前实施轻型汽车污染物排放国五标准。所以我国汽车尾气处理市场需求正在逐步释放，威孚高科、贵研铂业、泸天化等公司未来将持续受益。 威孚高科在柴油机动车尾气后处理方面具有明显技术优势，参股公司博世汽车柴油系统股份有限公司是当前市场高压共轨技术的主要供应者，此外，公司控股的威孚环保掌握这尾气后处理系统核心的催化剂技术。公司在半年报中表示，下半年将继续做好汽车尾气排放法规实施的基础准备和市场导入工作，为新一轮发展创造条件。 贵研铂业拥有机动车催化剂业务，已与多家汽车厂家建立了长期的合作关系。年初公司完成配股融资，用于投资国Ⅳ、国Ⅴ机动车催化剂产业升级建设项目。资料显示，该项目已被列入国家战略性新兴产业发展计划，达产后，将形成年产400万升催化剂产能，预计年均销售收入12亿元，年均税前利润可望达到1.37亿元。随着新增产能逐步达产，公司可望分享机动车催化剂市场大幅增长的红利。 泸天化拥有年产 100 万吨合成氨、160 万吨尿素生产能力。2013 年上半年，公司面临主要原材料天然气价格上涨的挑战，在收入增长的同时，净利润却出现下滑。公司表示在做大做强化肥主业基础上，继续加大科研设计的投入力度，做好产品结构调整和战略转型的工作。公司的气头尿素生产装置具备了生产车用尿素的先发优势，而且公司目前已经具备车用尿素技术储备。（.上.证 .孙.亮） |
