| 创业板指若下跌不必太担心 创业板是A股市场上的一朵"奇葩"。从2012年12月开始，创业板指就从当时的最低点585.44点攀升至昨日的最高点1297.64点，期间仅经历了两次像样的调整。这样的情景在A股市场并不多见。 近一段时间以来，每逢创业板指创出新高之后，市场各路人士总要言之凿凿的猜测：到顶了，到顶了。可结果却是，创业板指依然故我，只有更高没有最高地向上攀爬。 创业板指为什么会走出这种形态，它在什么情况下才会下跌呢？ 首先，在中国经济完成转型升级、战略性新兴产业升级为支柱产业之后，创业板的功能被削弱的前提下，创业板才有可能被资金冷落。 推出创业板的初衷就是为金融和科技打造一个对接平台，解决战略性新兴产业直接融资规模不足的困境，让科技演变为生产力。 事实上，从去年12月份开始，中国经济转型升级的速度明显加快，各行业尤其是战略新兴产业的发展规划陆续披露，这点燃了企业家、企业和资金的热情，大家创新或者追捧创新的热情空前高涨。 中国人的特征之一就是喜欢"扎堆"，在投资这个问题上也不例外。在主板市场疲软、B股市场"奄奄一息"、债券市场掀起打黑风暴、国外投资市场进不去的投资大环境下，在诸如"蒜你狠"、"姜你军"等商品炒作被严厉打击之后，"汹涌澎湃"的社会资金需要找一个投资出口。于是契合经济发展、受到国家支持的创业板上市公司就成为这些资金的投资对象。有了国家支持和这么多的资金进入，创业板指不上涨才怪。 从现在的情况看，中国经济需要很长的时间才能完成转型升级，且这个时间没法估算。而战略性新兴产业的发展才刚刚起步，升级为支柱产业更是前路漫漫。在这个过程中，创业板大有可为，"热钱"也不会轻易离开创业板。 其次，创新动力枯竭，或者爆发严重的金融危机，再或者某个战略性新兴产业领域泡沫集聚并破裂，创业板才有可能出现系统性风险。 就创新动力来说，当前我们是这方面的能力不足，融资支持不够，所以在今后很长一段时间内不用担心创新动力的问题。现在的问题是要集中力量解决创业企业的融资难问题。 由于我国金融施行的是审慎监管策略，出现严重金融危机的可能性比较低。至于外部金融危机对我国的影响，则需进行辨证分析，只要自己的篱笆扎紧了，就有足够能力抵御外部冲击。 某个战略性新兴行业出现问题则是完全有可能的，比如光伏产业就遇到了较为严重的危机。在经过各方面努力之后，光伏行业正在重现生机。这有赖于国家产业政策的支持，资本市场的援手。所以，有了这些制度性的保障之后，某个行业的暂时性危机是不足以动摇创业板的根基的。 第三，出现严重的不可抗力因素，创业板指受拖累出现大幅下挫。 综上所述，在中国经济转型升级的历史背景下，在战略性新兴产业方兴未艾的时代中，创业板就是投资者的乐园。资本市场的发展成就了美国历史上最重要的两次转型。现在中国经济也正处于这样的关键时期，资本市场的作用只会增大不会减小。我们还有什么理由去担心创业板指的下跌以及创业板的没落呢？(证券日报） |
