| 事件 东土科技20130年9月10日发布公告:以5253万元收购上海远景51%的股权。 评论 我们看好公司本次收购的加法效应:1、公司是国内工业交换机领域的龙头,在国内市场占有率超过10%,尤其在电网领域的市场占有率很高,相对于上海远景具有更高的市场和渠道能力;2、上海远景在智能电网和工业自动化智能设备、工业级CPU板件、北斗/GPS精确时钟、时间同步在线监测仪器和高精度同步时间测试仪等领域有较强的技术能力,和公司产品具有较强的互补性;3、上海远景近年来收入、盈利能力快速提升,初步显现已突破从创业企业成长瓶颈,和东土科技的合作有助于公司借助东土的品牌、渠道、资金优势,并于东土的产品产生较强的协同性,是公司业务获得更快的发展。 本次收购将对公司业绩产生一定的增厚作用:1、上海远景2012收入、归属净利润分别增长了17.43%和203.80%,增速较快;2、上海远景2013~2015年承诺分别实现归属净利润为602.83万元、783.68万元和1018.78万元,分别增厚EPS0.04、0.05和0.06元。 投资建议 我们上调公司2013~2015年归属净利润分别为5851万元、8024万元和1.07亿元,同比分别增长30.57%、37.16%和33.39%,对应EPS分别为0.683元、0.937元和1.250元。 当前公司股价对应36.82X2013PE,维持“买入”评级,目标价位35.20元。 |
