增持大幕徐徐拉开 公司今日发布重大事项停牌公告，披露水电地产拟进一步通过协议方式收购原实际控制人许晓明所持上市公司部分股权。我们认为事件本身及推进的速度均超市场预期，停牌公告基本锁定股权交易的协议收购价格，实际完成全部交易的时间可能会在许晓明先生可释放额度的明年年初(作为董监高成员，在任期间每年转让直接持股的比例不超过上一年末直接持股的25%)，而至于持股比例意欲提升到何种程度，初步预计是超过许晓明先生的持股比例，达到真正意义上的第一大股东。后续是否会进一步提升持股比例，则要视具体的公告来定。 璀璨新星冉冉升起 在股权关系加速理顺以后，公司的经营速度将进一步提升，主要股东方水电地产对公司项目和资金的支持会进一步落实到位，公司也将从民企黑马快速蜕变成央企蓝筹，一颗地产行业的璀璨新星冉冉升起。 盈利预测与投资建议 预计2013-2015年的EPS为0.71、1.00、1.28元，对应 PE为13倍、9倍和7倍。公司目前正在从区域性民营房企向跨区域央企平台转变，在股权关系理顺后，未来的业绩释放以及储备提升空间广阔，维持“强烈推荐”。 风险提示： 地产调控升级的风险。 |
