| 肖钢称赞国债期货三个“有利于” 要准确把握衍生品具有“双刃剑”的特性，把风险防范始终贯彻创新全过程，使监管能力与创新举措相适应 中国证监会党委书记、主席肖钢6日在国债期货上市仪式上表示，上市国债期货，有利于完善金融机构创新机制，增强其服务实体经济的能力。 肖钢在致辞中指出，国债期货正式在中国金融期货交易所挂牌上市,是我国多层次资本市场建设取得的重要成果，是继股指期货之后期货衍生品市场创新发展的重要突破，也是推进上海国际金融中心建设的重要内容。 肖钢指出，上市国债期货有利于建立市场化的定价基准，完善国债发行体制，推进利率市场化改革，引导资源优化配置；有利于风险管理工具的多样化，为金融机构提供更多的避险工具和资产配置方式；有利于完善金融机构创新机制，增强其服务实体经济的能力。 肖钢强调，作为我国第一个场内利率衍生品，国债期货的上市标志着我国期货衍生品市场进入了一个新的发展阶段。要牢牢把握服务实体经济的根本要求，坚持市场化、法治化、国际化的方向，积极推进期货衍生品市场改革创新。要尊重市场首创精神，激活市场创新活力，按照市场规律办事，努力开发适应市场需要的新品种、新工具。要准确把握衍生品具有“双刃剑”的特性，把风险防范始终贯穿创新全过程，使监管能力与创新举措相适应，牢牢守住不发生系统性、区域性风险的底线。要加强监管执法，严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规行为。要坚持做好投资者服务工作，切实维护市场“三公”和投资者合法权益。(.证.券.日.报) 私募首日试水国债期货 整体感觉良好 “试探性地参与了一些资金，做了几次TF1312日内短线趋势交易。”王然告诉证券时报记者。王然是上海某债券私募的合伙人，此前曾是一家公募基金的债券基金经理，王然已混迹债券行业近10年，近些年来转投私募成立了属于自己的私募公司，在国债期货推出的首日便跃跃欲试。 昨日国债期货在国内成功上市交易。主力合约TF1312开盘报94.220，最高涨至94.540，涨幅接近0.35%。随后冲高回落，午盘后继续走低，最低跌至94.140，TF1312合约报94.17，涨幅0.01%，成交34248手，总金额323.1亿，持仓量2625手，相交此前模拟盘表现出一定活跃度。 昨日上午9点15分是国内国债期货正式开盘交易的时间，9点钟不到王然就坐到了电脑前盯着屏幕。王然介绍称，开盘不到一分钟就冲了进去，由于国债期货刚刚推出比较新鲜，也没有历史数据可以追溯，市场资金比较热情，随着主力合约价格被一路推高，便顺势做了个趋势交易。 王然表示，看到高开之后进入下跌趋势，就开了几笔空单，当日累计买进卖出交易了10余次，都取得了较好盈利，由于是国债期货推出首日，仅仅利用公司自有资金小试牛刀，因为杠杆有30倍，小资金量就能撬动大收益，算下来当日收益也有10%，盘面比较平静，最终收盘价是94.17，也算是一个比较理性的价格。 目前王然所在的私募旗下已经募集完毕一只规模超过1000万的私募产品，该产品是通过期货资管发行的一对一产品，主要策略是期现套利和跨期套利，但王然首日没有机会，因此并没有贸然下单。“昨日跨期套利空间在4%左右，但要涉及两个合约的操作，且非主力合约流动性并不好，收益不确定性较大，因此还需要再观察。”王然表示。 对于昨日下午成交量持续萎靡，王然认为，整体来看昨日以私募以及个人参与为主，公募、券商、保险等机构投资者参与的较少，一方面因为相关准则还没有完善，例如公募基金投资国债期货这些新产品，需要召开持有人大会，同时投资决策也需要一定流程，其次相关人才储备是否到位也影响参与度。 针对国债期货未来的走势，王然表示，未来一段时间参与国债期货的投资者还是以投机为主，目前做对冲或者套利的机会并不多，这需要多空分歧很大，例如此前进行模拟盘在接近交割月时曾出现10%以上的套利空间，未来机构投资者参与也是以套保为主，这会在一定时间内形成单边空头趋势。 针对国债期货推出的影响，王然指出，以前在突然加息的市场环境下往往存在找不到对手盘情况，但未来可以利用国债期货做空来规避风险。不过3%的保证金是目前期货市场最大的杠杆，未来受货币政策的影响，会加大国债期货波动率，也酝酿着一定机会。(.证.券.时.报 .吴.昊) |
