最新消息 中金岭南公告全面协议收购澳大利亚控股子公司佩利雅剩余46.63%的股权,总计约3.666亿股,收购价格0.35澳元/股,投资金额约1.28亿澳元。收购价较佩利雅8月30日的收盘价溢价59%。 分析 收购资产符合公司国际化战略,支持公司可持续发展。中金岭南在2009年金融危机时以较低的价格(约2亿人民币)收购佩利雅50.1%的股权,并在公司管理下当年即实现正盈利。我们认为再次收购剩余46.63%的股权应有利于公司更好的掌控海外平台,执行公司的国际化战略。另外,收购有望增加公司权益资源量-锌130.5万吨,铅97.2万吨,铜24.8万吨及白银、金、镍和锂等资源,支持公司的可持续发展。 公司收购价相比被收购资产8月30日的收盘价(0.22澳元/股)溢价59%,但按照被收购资产2013年上半年的每股净资产0.5澳元计算,收购价格对应的市净率仅为0.7倍。 潜在影响 上半年被收购资产由于铅锌价格低迷而出现亏损,公司在这个时候收购资产与2009年的首次收购时机类似,我们认为这显示了公司对铅锌市场和佩利雅公司发展的信心。我们在公司的恢复覆盖报告(中国:金属及采矿:基本金属:供应增速放缓使得铅锌供需面更趋平衡;恢复覆盖中金岭南/驰宏锌锗,2013年5月14日)中提到公司已经从环保事故后回到正常的发展通道,海外资源扩张新进展可能是公司股价的上行风险。我们维持对该股的目标价格不变,等待收购的完成。 |
