国债期货上市首日涨跌停板幅度为±4% 5年期国债期货将于本周五（9月6日）上市交易，为实现从严控制上市初期的市场风险，9月2日晚，中金所发通知规定，上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%。 据了解，5年期国债期货首批上市合约为2013年12月（TF1312）、2014年3月（TF1403）和2014年6月（TF1406）。各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。 5年期国债期货各合约的可交割国债和转换因子由交易所在合约上市交易前公布。 中金所规定，5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%，交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的4%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的5%。 相关费用方面，中金所表示，5年期国债期货合约的手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。中金所称，交易所有权根据市场运行情况对手续费标准进行调整。(金.融.市.场.财..新.网.曹.文.姣. 记者从中金所获悉，证监会近日印发《关于中国金融期货交易所挂牌５年期国债期货合约的批复》，批准中国金融期货交易所（以下简称中金所）上市５年期国债期货合约。据了解，国债期货上市启动仪式将于９月６日举行，首批三个５年期国债期货合约将于同日上市交易。 为确保国债期货上市后的平稳运行，中金所在９月２日发布《关于５年期国债期货合约上市交易有关事项的通知》（以下简称《通知》）。《通知》称，５年期国债期货合约自２０１３年９月６日起上市交易，首批上市合约为２０１３年１２月、２０１４年３月及６月合约，挂盘基准价、可交割国债及其转换因子由中金所在合约上市交易前公布。 值得关注的是，为从严控制上市初期市场风险，５年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的３％，比此前的合约草案提高了１％。交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的４％，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的５％。上市当日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±４％。 此次上市的国债期货合约标的为面值１００万元人民币、票面利率为３％的名义中期国债，最低交易保证金标准为合约价值的３％。根据这一保证金规则，算上期货公司加收的保证金比例，投资者参与国债期货起码需要５万元。也有分析师表示，在国债期货上市之初，期货公司为了加强风险防控，会大幅提高保证金比例，按照６％的比例计算，做一手国债期货占用的保证金应为６万元。而目前金融期货账户开户需要５０万元以上资金，这意味着普通投资者参与国债期货有一定难度。 与股指期货采用指数点报价方式不同，国债期货采用的是百元竞价报价方式，以面额１００元的国债价格为单位进行报价，最小变动价位是０．００２点，每变动一个最小价位，资金将上下浮动２０元。 由于固定收益类产品的特殊性，债券的波动幅度较小，因此，许多投资者认为国债期货风险更小。但事实并非如此，国泰君安期货分析人士表示，由于国债期货价格波动也远小于股指期货，国债期货的主要功能在于提供一种风险管理工具，因此对于散户投资者国债期货并不是特别合适的产品。 此外，有金融期货分析师表示，金融产品分类复杂，专业性强，投资者应该根据自身的情况投资适当的金融产品。相对于股票等大众投资产品而言，国债市场的运行规律和定价机制等专业化程度更高，因而国债期货的投资对投资者的知识水平、资金实力以及投资经验都有较高的要求，并不一定适合普通投资者参与，在国际市场上国债期货也是机构投资者为主的市场。 我国普通百姓对一般债券持有量很小，而且大多是以持有到期兑付本息的方式进行投资，基本没有对冲利率风险的需求。(上.海.商.报.刘.连.英.) |
