1、核心观点 投资逻辑、关键假设及主要预测:钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量227万吨,关键假设目前粗钢产能约为9.1亿吨左右,我们预测2013年8月份粗钢日均产量为210万吨。 有别于市场的判断:粗钢日均产量明显低于227万吨时,行业仍难以实现整体性盈利;钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。 估值与投资建议:日均产量低于227万吨,投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨,以及具备安全边际个股的选择。 股价表现的催化剂:整体需求超预期、补涨。 风险因素:整体需求低于预期;周期股整体性的大幅下滑。 2、每日市场分析 今日国内钢市继续趋弱。Myspic综合指数133.5点,较上一交易日下跌0.03%。扁平材指数120.1点,较上一交易日上涨0.05%,其中中厚板、热轧板卷分别上涨0.03%、0.09%。长材指数报收147.5点,较上一交易日下跌0.10%。期螺走弱,下游需求采购偏淡,现货商家观望氛围趋浓。今日钢材现货市场价格也出现震荡走弱态势,各主要品种价格涨跌不一,但幅度较为有限。 3、钢铁股每日走势回顾 今日申万黑色金属下降1.1%,涨幅靠后。个股多数下跌,法尔胜、北京利尔涨幅居前,分别上涨2.67%、2.56%;金岭矿业、方大特钢跌幅居前,分别下跌2.5%、2.41%。换手率来看,法尔胜、北京利尔稍显活跃。银河钢铁监测的13个子板块中11个板块下跌耐火材料、钢丝涨幅居前,分别上涨0.61%、0.06%;炭素、矿石跌幅居前,分别下跌1.82%、1.41%。成交量方面,共7个板块下跌,整体成交量下跌5.58%。
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