| 江西南昌、江苏南京水泥价格继续上行 上周,华东地区水泥价格继续上行,南昌地区受益于需求的强劲增长及较低的库存水平,水泥价格上涨20元/吨,南京地区水泥价格受熟料价格上涨的推动以及主导企业的协同,也继续上调了10元/吨。华北地区需求依然偏弱,北京高标号水泥价格下调10元/吨。 库存依然偏低,浙江限电结束但供给端压力有限 上周库存水平依然偏低,浙江部分地区甚至继续下降,水泥库容比维持在50%-60%,熟料为40%-50%,处于历史同期较低的水平。尽管浙江省限电已经结束、熟料生产线陆续复产,考虑到企业的协同机制仍在、需求的季节性旺季将至,我们预计供给端压力对于水泥价格的影响有限。 季节性旺季预计8月底来临,需求环比将明显改善 根据历史经验,8月底季节性旺季来临时,华东地区水泥企业的出货量预计环比至少能有5%以上的增长,考虑到目前较低的库存水平以及有效的协同机制,我们认为水泥价格仍有望继续上行。 选股建议:重申看好的观点,首选江西/海螺/华新水泥 水泥价格的持续上行将带来3-4季度水泥企业盈利的超预期,展望2014年华东地区供需形势有望继续向好,因此我们维持对水泥板块看好的观点,首选江西水泥、海螺水泥和华新水泥。 |
