连日来，此前乏人问津的冷门股成批大幅走强。观察其群体特征，大多具备长期阴跌、估值较低等特征，超跌反弹意味浓厚。在宏观环境初显好转苗头的背景下，这类个股有望走出一波估值修复行情。 超跌股批量崛起 尽管昨日下午大盘猛烈跳水，但最近风头强劲的常铝股份却逆市拉升，收出连续第四个涨停板。常铝的崛起，让绝大多数投资者备感意外。日前该公司发布的中报快报显示，上半年净利润亏损3455万元，业绩表现平平。此外，近期也没有特别的利好消息刺激，公司昨日在股票交易异常波动公告中表示，近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，也不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项。 那么是何原因使得常铝股份最近连续上演涨停秀？从市场角度加以观察，该股自2011年4月21日创出19.79元/股（前复权，下同）的阶段性高点以来，股价一路下行，截至8月8日收盘时，已跌至3.95元/股，跌幅超过八成。这样的缩水幅度在同期A股中排第一。由此不难看出，长期超跌之后的否极泰来，才是常铝近来强势上攻的主因。 事实上，除了常铝股份以外，近期一大批超跌股纷纷“揭竿而起”，一改此前颓势。如以2011年4月18日沪指创出3067.46点高点算起，截至今年7月31日，两市共有246只（剔除近期停牌或暂停上市）个股期间跌幅超过60%。而8月以来上述个股的平均涨幅达到10.03%，明显跑赢主要股指，其中下跌个股只有方圆支承、沙钢股份和西北轴承，而这3只个股在7月下旬也均有大幅上涨的记录。与之相反的是，此前强势股近期走势明显疲软，比如万邦达、鸿博股份、华平股份等个股8月以来的跌幅均超过4%。 估值修复成运行主线 梳理发现，在超跌股集体反弹的潮流背后，隐含估值修复这条主线。以上述246只个股为例，截至昨日收盘，其中共有170只个股的最新市净率低于2倍，占比接近七成，而“破净”股的数量也达到38只。 此外，多数个股的业绩正在趋于好转。比如常铝股份虽然上半年仍处于亏损状态，但亏损金额较去年同期已减少了15.40%。中信建投认为，该公司近两年重点发展铝合金箔板业务，产能扩张预计带动今年年产量同比接近翻番，这或将平抑空调箔业务风险，带动公司盈利改善。 Wind数据进一步显示，在已发布中报的48家公司中，有29家公司的中报净利润增速较一季度有所提升，占比超过六成；其中深信泰丰、驰宏锌锗、山河智能、天业通联、小天鹅A和佛塑科技的同期净利润增速更是由负转正，业绩拐点相对明确。 四角度“淘金”超跌品种 种种迹象表明，在一系列稳增长措施成效逐渐显现、实体经济经营状况初显好转苗头的背景下，超跌股的估值洼地效应越来越受到市场关注。对于投资者而言，充分把握阶段性反弹行情将成为近期操作的“胜负手”。记者初步梳理发现，除了低估值这个因素以外，近期活跃的超跌反弹股还具备如下三个动因： 一是产品涨价因素。比如最近屡有表现的煤炭股有行业资讯显示，7月下旬，焦炭市场在山东等个别地区出现试探性涨价，此后涨价态势蔓延，山东、江苏、河南、山西等地焦化企业已经普遍提价。目前，焦化企业调价幅度小的已达到30-50元，涨得多的已有60元了。而有色行业同样如此，包括钢铁、铜、铝等产品价格近期均有程度不一的上涨。 二是政策利好带来的主题投资机会。例如自7月下旬中国铁总招标发行200亿元今年首期铁路建设债券以来，中国南车、大秦铁路、太原重工等铁路基建股均率先反弹，近期走势良好。 此外，流通盘的大小，对个股走势也有不小影响。比如同样是此前跌幅超过60%，但三一重工、中国铝业、中国中冶等大市值品种，8月以来涨幅均在个位数，而常铝股份、华电股份、锡业股份等小市值品种，行业属性与前者类似，涨幅却远大于前者。个中原因与当前市场中的存量资金仍相对有限不无关系。 |
