上周8只新基金获准发行 上证50多空分级开始受理
证监会继续保持较高的新基金审批速度，上周有8只新基金获准发行，上证50多空分级产品开始正式受理，未来这类产品或许迎来大发展。 据证监会最新数据统计显示，上周3只权益类产品5只低风险产品获批，均为简易通道，审核期为6个月的创新通道还未有产品获批。具体来看，获得低风险产品为，鹏华丰饶定期开放债券型基金、安信永利信用定期开放债券型基金、华润元大现金收益货币基金、新华信用增益债券型基金、海富通一年定期开放债券基金。此外，招商瑞丰灵活配置混合型发起式基金、摩根士丹利华鑫品质生活精选股票型基金、华安沪深300量化增强基金基金等3只权益类产品也获批。 值得注意的是，上周有5只产品受理，其中建信上证50多空分级基金8月7日受理，目前多只沪深300多空分级产品上报，未来这类产品或许成为主流。(.证.券.时.报.网) 公募基金自救的三幅狗皮膏药 不要再坑爹了 自今年2月以来，证监会有关负责人表示，支持包括基金公司在内的符合条件的财富管理机构上市以来，基金公司筹备上市的消息不断传出。今年6月1日，新《基金法》开始实施，规定允许基金公司采取股份制，正式为基金公司进行股份制改造清除了障碍。 近日有消息称，汇添富基金公司拟进行改制更名，或为上市铺路。8月5日，“汇添富基金管理股份有限公司”出现在国家工商总局公布的企业名称预核准公告中。 目前，基金公司的盈利来源相对单一，主要依靠收管理费旱涝保收，而非“先看业绩再埋单”，这也成了公募基金一味追求管理资产规模，人才频频出走流动性大，业绩表现差劲干不过私募，基金管理人与投资人利益长期不一致的根源。这样持续的恶果是，新的基金发行越来越难，老的基金遭遇大幅赎回，只能靠帮忙资金来撑撑门面，最终损害了行业的良性发展和大股东的利益。 从目前来看，浮动费率、股权激励、谋求上市似乎是公募基金视图改变困境的三幅狗皮膏药。 浮动费率，就是让管理费与业绩挂钩，打破以往规模为王的“大锅饭”毛病，努力做好业绩，才有机会赚取更多的管理费，保障现有和后续产品的规模。中欧、融通、富国、诺安等都推出了相应的浮动费率产品。以融通通泽为例，当收益率在3%以来时，不收管理费；收益率高于3%时，动态收取最高不超过2%的管理费，在追求绝对收益的同时，将基金经理的激励与投资人利益更好的结合起来。 股权激励，如公募基金公司实施股权激励的第一人，原富国基金总经理窦玉明跳槽中欧基，据悉，吸引窦玉明加盟是中欧今年推行的“员工持股”计划。也就是允许核心员工，以市场公允的价格来购买公司股份，实现员工和公司利益绑定、风险共担，降低人才流失的一个举措。 呼声最高最直接的当然是谋求上市了，上市能帮助解决基金公司的融资问题，更重要的是对于核心员工激励实施更简便，刺激更明显了。未上市前基金公司的股权是以市净率来计算，上市后就会以市盈率来计算，上市前，能靠业绩做的好多拿点分红，上市后，可以依靠股票的溢价套现更多的现金，这笔账很容易算，公募基金当然不是傻子。 与券商、银行等其他金融机构对比，公募基金没有庞大的客户服务和市场营销部门，属于典型的轻资产公司，其实是最不缺钱的。但行业的盈利能力又是比较差劲的，基本靠天吃饭，没有表面的光鲜，以龙头华夏基金为例，2012全年净利润才2亿，即使全行业77家公司平均都能创造2亿的利润，基金公司全年净利润也不超过154亿，实在算不上利润丰厚，而且很多的公募基金可能都达不到上市条件。一旦打开上市的通道，公司的估值就不是目前这个价了，即便上不了市，还可以让更多的人以更高的价格进行收购。至于上市之后大股东的股权会被稀释的问题，如果考虑资产管理业务进入门槛越来越低，私募基金、券商资产、银行资管业务等各方面的冲击，选择一个好的价格变现，对一些公司大股东和高管来说，也算是一种解脱。 有意思的是，国内基金公司上市呼吁越来越高的时候，国外的对冲基金却纷纷效仿索罗斯转型“家族理财室”，为的是获取更多的监管弹性和灵活度。从提升业绩角度看，目前浮动费率的改革应该是三幅狗皮膏药中最直接的，实施最简便，效果最明显的，推出这样服务的基金公司才真正牛气，是骡子是马都应该拉出来遛一遛。如果一个行业不好，表现很差，只是因为内部人抱怨给的钱不够，而推动变革的出发点更多的是因为薪酬和激励，而不从自身找原因，这样的企业上市，你还会对他有信心吗？（.证.券.时.报.网） |
