投资要点 本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为5.88%,大幅跑赢沪深300指数1.72%的收益率,商贸行业在23个一级行业中居第3位。板块涨幅居前的个股为苏宁云商、西安民生、新华百货、友阿股份、开元投资;跌幅居前的个股为友好集团、南京新百、永辉超市、汉商集团、武汉中商。 行业重点新闻:(1)国家统计局:7月CPI同比上涨2.7%;(2)国家统计局:7月社会消费品零售额同比增长13.2%:(3)上海市发布“十二五”商业发展规划;(4)华润将与Tesco成立合资公司:(5)亿邦动力网:易讯会员数破1000万,两年成长10倍。 公司动态:(1)合肥百货等5公司发布日常经营公告;(2)重庆百货等5公司发布业绩报告/快报。 海外动态:(1)海外零售企业分业态股价表现情况;(2)欧元区6月零售销售总量略好于预期;(3)英国7月总体零售创06年来最佳表现;(4)美国红皮书商业零售年率增速加快;(5)Target收购美妆电商Dermstore。 近期报告与观点:(1)百货业月度数据跟踪点评:《行业景气持续复苏,下半年有望好于上半年》;(2)公司重大事项跟踪:苏宁云商《积极筹备金融产品电商平台》、海印股份《大股东低位参与增发显信心》、豫园商城《黄金销售大幅增长带动中报业绩超预期》、友阿股份《聚焦真实内在价值,外延扩张助推公司进入新一轮增长期》。 投资策略与建议:本周统计局限额以上商品零售数据继续稳健回升,Tesco拟与华润组建合资企业运营中国地区门店,显示国内大卖场业态整合继续深化。市场层面,在苏宁云商的带动下零售股表现惊艳,周涨幅近半年来首次进入诸板块前三。我们认为,虽然行业基本面下半年仍将在底部徘徊,传统业态企业面对电商分流和费用压力也难有明显起色,但一些在商业模式和经营业态上有创新的公司已具备充分的投资价值。短期建议积极关注估值较低,同时中报增速较快的优质零售公司:1、奥莱新业态运营超预期,区域竞争优势显著的友阿股份(002277,买入);2、积极进军三、四线地区的步步高(002251,增持);3、倚靠差异化生鲜业态布局全国的永辉超市(601933,增持);4、受行业周期影响较小的物业经营类企业如海宁皮城(002344,买入)、海印股份(000861,买入)。 风险提示:经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。 |
