“旅游旺季行情”如期启动,预计8月仍将持续 我们维持 6月份三季度行业策略的观点:把握“灾后需求反弹”+“传统旺季”行情。7月份旅游板块跑赢沪深300约8个百分点,从历史表现看,过去10年7~8月旅游旺季板块获得超额收益的概率达80%,旺季效应较明显。前期过度下调的市场预期有望在旺季的催化下得到修复。 看好受益于消费升级和抗周期能力较强的业态 从主要旅游城市6月份机场旅客吞吐量数据看,三亚/杭州/丽江出现同比增速回升,成都受暴雨影响并未出现明显改善。我们看好免税购物和文化休闲游,受益于旅游消费升级,在经济弱增长背景下,抗风险能力较强。 我们维持中国国旅、中青旅、宋城股份、峨眉山A“买入”评级 中国国旅:我们认为未来可能给公司带来跳跃式增长的催化剂包括:1)离岛免税政策的进一步放松,2)上海/北京市内免税店国人离境购物政策的出台,3)基于中免的规模和经营优势,我们预计中免和海免未来可能合作并由中免主导经营海南市场。中青旅:古北水镇计划10月底开业,在资源、区位、政府支持、管理团队优势下,我们相信项目中长期成长空间较大。宋城股份:1)13Q3末三亚项目开业,13Q4丽江项目开业,我们看好旅游演艺的异地扩张;2)我们看好杭州宋城景区向文化休闲目的地的转型。自然景区的旺季需求恢复暂未得到数据的验证,其中我们相对看好峨眉山A,其宗教文化属性使消费需求粘性较大,且受益于交通改善和景区开发。 |
