水泥行业动态:上周全国水泥市场价格环比上周走高,幅度0.5%。价格出现上涨区域主要有浙江、福建、江西和贵州等部分地区,不同地区价格上调10-40元/吨不等,其中贵阳市场上调幅度最大为40元/吨,上周价格无明显出现下跌区域。 水泥行业判断:随着高温限电持续、熟料价格上涨的传导及协同作用,上周江浙部分区域水泥价格出现了上调,华东地区水泥价格淡季不淡。目前仍处水泥需求淡季,价格调整并无实质上影响,但或对8月下旬旺季来临做好价格铺垫。未来几个月旺季价格上调幅度视需求好转程度而定。 7月中采PMI50.3,较6月提升了0.2个百分点,与以往季节性规律相左,这跟4月及5月数据情况类似。7月中采PMI上升,与我们感受到的企业微观活动并不相符,制造业能否真正好转或仍需更多的数据加以判断。当前政府更多侧重的是“微刺激、稳增长”的结构调整,如并无宣布大规模的基建投资,而是在铁路投融资改革,及管网、污水处理、地铁轻轨建设等市政建设质量提升方面,给予了更多的支持。我们倾向认为,下半年流动性的边际收紧会对房地产销售构成制约,并影响新开工的走高幅度、及水泥行业需求。 我们维持上周观点,在中期业绩公布之际,低估值、业绩稳定增长的水泥类股股价存在反弹可能,建议关注海螺水泥(600585,买入)。 玻璃行业动态:上月国内浮法玻璃原片市场呈现先跌后涨局面。 PCCP管行业判断:7市水厂以上输水工程中,石家庄、邯郸两市小部分工程已开始招标,我们估算PCCP招标金额合计约1.4亿元。我们预计下半年河北7市水厂以上输水工程将陆续进行管道招标。只不过短期内该板块缺乏催化剂。 玻璃纤维行业判断:8月底泰山玻纤8万吨无碱粗纱将投产,相当于去年产量的2.8%(去年整体产量增长3%),目前企业库存依旧较高,泰山玻纤新增产能的投产将会增加粗纱价格下行压力。 个股推荐:维持看好有望受益于行业结构性变革且自身盈利模式转型带来业绩高成长的防水材料行业龙头东方雨虹(002271,买入)。维持看好底部反转,水处理及天然气气瓶业务打开增量成长空间的中材科技(002080,买入)。 风险提示:后续政策的低于预期、煤炭价格的大幅反弹。 |
