东方证券：江浙徽部分区域限电 沿江熟料价格意外上升 非金属类建材业 水泥行业动态:上周全国水泥市场平均价格环比略有提升,幅度0.1%。领涨的区域继续围绕在广东和贵州,幅度10-40元/吨;下跌的区域主要是辽宁和湖北武汉,价格跌幅10-20元/吨。长三角沿江熟料价格首次在淡季迎来上调,幅度10元/吨。 水泥行业判断:上周安徽沿江熟料价格意外上调主要因:1)库存低。安徽沿江熟料库存已降至40%左右;2)7月17日-26日浙江拉闸限电。随着高温天气持续,用电负荷也达到高位,浙江水泥企业7月17日-26日所有生产线全部停产,磨机只能晚上开7个小时,江苏后期也将会有部分区域被限电;3)7月26日-31日安徽巢湖也或停产。为完成节能减排指标,7月26日-31日,安徽巢湖地区所有熟料生产线全部停产5天,与之前企业自主停产不同,之前只是30%产能停产,此次经信委直接采取拉闸限电,所有企业生产线全部被限。 我们认为,7月下旬江浙徽熟料生产线的陆续停产,将会减轻江浙一带库存压力。在熟料价格上调的同时,后续水泥价格可能会暂时小幅上行,但淡季期间成交量有限,目前江浙一带水泥需求也依旧疲弱。我们维持上周观点,在中期业绩公布之际,低估值、业绩稳定增长的水泥类股股价存在反弹可能,建议关注龙头海螺水泥(600585,买入),及已经盈喜的江西水泥(000789,未评级)及祁连山(600720,未评级)。 玻璃行业动态:上周国内浮法玻璃原片市场走势较为僵持,局部地区价格出现下行。风向标沙河市场本周出货情况将前期转好,库存略有降低,但各厂家价格报稳.PCCP管行业判断:7市水厂以上输水工程中,石家庄、邯郸两市小部分工程已开始招标,我们估算PCCP招标金额合计约1.4亿元。我们预计下半年河北7市水厂以上输水工程将陆续进行管道招标。只不过短期内该板块缺乏催化剂。 玻璃纤维行业判断:8月底泰山玻纤8万吨无碱粗纱将投产,相当于去年产量的2.8%(去年整体产量增长3%),目前企业库存依旧较高,泰山玻纤新增产能的投产将会增加粗纱价格下行压力。个股推荐:维持看好有望受益于行业结构性变革且自身盈利模式转型带来业绩高成长的防水材料行业龙头东方雨虹(002271,买入)。维持看好底部反转,水处理及天然气气瓶业务打开增量成长空间的中材科技(002080,买入)。 风险提示:后续政策的低于预期、煤炭价格的大幅反弹。 |
