招行再融资285亿 为A股今年最大"抽血机"
酝酿两年的招商银行再融资终于拿到证监会的发行批文。按照计划，招行将在接下来的半年时间内从A股市场抽血至少285亿元，成为A股一年来最大的再融资项目，无疑给当前脆弱的A股市场当头一棒。 招行昨日晚间发布公告称，证监会已批准该行30.74亿股A股配股申请，批文有效期为6个月。这是该行2011年7月推出的350亿元A＋H再融资计划的一部分，其H股部分融资审批目前尚无新消息。 值得注意的是，根据该行2011年公布的再融资方案，招行配股价格在不低于发行前本公司最近一期经审计后的每股净资产值的原则下，采用市价折扣法确定。2012年年报显示，该行归属于母公司股东的每股净资产为9.29元，而昨日招行A股收报11.06元。这意味着，以此定价标准粗略计算，招行此次A股配股募集资金至少为285.57亿元。这是A股市场最近一年来最大的一笔再融资项目，去年8月，交行曾实施了一笔298亿元的增发。 以当初确定不超过350亿元的总融资计划，在此次A股最终核准发行数量不难看出，由于A股最低融资额较高，招商银行H股的再融资压力将骤减。 分析认为，招行的再融资被放行，对于A股市场将形成巨大的抽血压力，而且市场担心其将引起银行业再融资的群体效应，而且这一利空还将与随时都可能重启的IPO一道对A股联合施压。事实上，招行本次再融资一波三折，在方案推出并获股东大会批准后，由于迟迟没有拿到证监会的发行批文，这笔再融资曾进行了两次延期。 招行的融资需求较为迫切，银监会对非系统重要性银行的资本充足率和核心资本充足率的要求分别为10.5%、8.5%。截至一季度末，招商银行资本充足率为11.09%，核心一级资本充足率为8.3%。 北京商报记者了解到，招商银行并非年内首家以股权方式实施再融资的银行。兴业银行(601166)今年1月通过定向增发累计募集资金236.71亿元。其他多家银行今年都有再融资计划，不过多数都集中通过银行间市场发债形式。(.北.京.商.报 .况.玉.清,孟.凡.霞) 招行A股配股方案终获批 成功发行还需闯三关 招商银行配股方案“一波三折”后终于再有推进。昨日晚间招行公告称，该行共计30.74亿股的A股配股申请已获中国证监会核准，在核准文件的六个月有效期内，招行将尽快实施本次配股相关事宜。 由于招行此前披露的配股计划为A+H、且此前股东大会批准的配股有效期将于9月届满，这也意味着招行配股计划成功仍需在未来6个月内接连闯过“股东大会审议批准、H股配股申请获监管批准、在6个月有效期内成功发行”等三大关口。 仍需闯三关 招行此次配股计划可以追溯两年前。2011年9月，招行召开临时股东大会、A股类别股东会议、H股类别股东会议以特别决议案形式表决审议通过了总额不超过350亿元人民币的招行A+H配股议案。而在股东表决通过后的一年有效期内，招行迟迟未进行配股安排。 这也迫使招行在2012年9月，再次召开股东大会、A股类别股东会议、H股类别股东会议审议通过了延长招行A+H股配股决议有效期的议案。然而，在过去一年里，招行仍未进行相关配股发行，再次面临今年9月份决议有效期届满的窘境。 “当时A股市场表现一直不好，定价比较难，另外，市场对于银行股再融资也有负面舆论。”一位券商人士如此说。 就在近日，招行配股再获推进。招行董事会于近日审议通过了再次延长A+H股配股决议有效期的议案，按照相关规则，此议案需提请即将于今年9月召开的股东大会审议批准。在昨日A股配股申请获得中国证监会审批后，未来还需推进H股配股申请获批、在6个月内完成发行等工作。 配股时间窗口是大考验 按照此前方案，招行A+H配股拟按每10股配售不超过2.2股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同，最终配股比例由招行董事会根据股东大会的授权、根据市场情况来确定。其中，A股配股采用代销方式，H股配股采用包销方式。 而按照此前方案中以2011年7月215.76亿股为基数测算，共计可配股份不超过47.47亿股，其中A股不超38.8亿股、H股不超过8.6亿股，融资总额最高不超过350亿元人民币。配股价格则需根据发行公告前市场交易情况，不低于每股净资产的原则下、采用市价折扣法确定。 对于所募资金用途，招行称，在扣除相关发行费用后，将全部用于补充招行资本金，提高资本充足率。一季度末，招行集团资本充足率为11.41%，与年初持平；核心一级资本充足率为8.60%，比年初上升0.26个百分点。 有券商研究员预计，如果此次配股能于今年年底前完成，则预计年底每股净资产约为10.69元，对应2013年和2014年的PE分别为6.0和5.4倍，对应2013年底的PB为1.14倍。“招行资本充足率还是在持续上行的，但对于配股来说，时间窗口的选择仍会是对招行管理层以及市场的一大考验。”(.上.证 .石.贝.贝) |
