| 银行股上涨 外媒看好四大行 本土机构青睐中小行 今日有外媒报道评论员文章称，大型中资银行或为利率改革最终受益者。该文指出，短期来看，规模最大的几家中资银行受到的冲击可能尤为明显。中国国有企业大都将资金存放在四大国有银行。大量存款给了国有企业谈判更低贷款利率的筹码，四大国有银行的利息收入可能会因此下降。但从长远看，中小银行在利率市场化进程中受伤最深。利率市场化进程中的下一个关键步骤是放开存款利率上限。这将引发揽储大战，也将全面压缩中资银行的净利息收入。而净利息收入无疑是中资银行的最大利润来源。 证券时报网记者查看国内的本土机构银行业研究员对银行股的评级后发现，国内本土机构长期以来更加青睐中小股份制银行。 万得最新数据显示，全年业绩在最近3个月被5家以上机构一致预测不断调高的银行股有8家，占申万银行16家分类的一半。而在最近1个月被5家以上机构一致预测调高的个股有4家，分别为浦发银行、华夏银行、招商银行、宁波银行，获得调高的机构数量分别为24家、17家、18家和16家，上述银行无一为四大银行。 而今日的行情表现上，银行股一改低迷走势，发力上扬，引领沪指震荡走高。截至11:02，银行股全线上涨，涨幅居前的分别为平安银行，涨逾5%，兴业银行、宁波银行、中信银行、浦发银行等涨幅超过2%，而工商银行、交涉银行、中国银行、农业银行涨幅靠后。(证券时报网) 兴业证券：短期磨底格局难改 我们认为需提防月末资金面扰动。6月份小型流动性危机之后，银行表外业务调整期限结构、杠杆率下降是大概率事件，表外融资扩张速度也将放缓。在此过程中，月末和季末资金面扰动可能成常态。 一方面，债务压力偏高，导致地方政府和企业资金需求刚性；另一方面，中央推动经济转型、去杠杆，外汇占款增长放缓的背景下，流动性供给的边际收紧，因此，实体经济层面的资金面仍将偏紧。至于周末投资者激烈讨论的“央行取消贷款利率下限”，理论上是改革红利，短期在熊市悲观情绪下可能被理解为“利空”。但我们认为，该政策影响短期中性，无法改变短期“消耗-磨底”的大盘趋势。 我们周末的调研发现，经济学家多数积极响应政策意图，认为“是推动改革的重要声明”、“有利于优化金融资源配置、降低融资成本”、“为了保下限、支持转型升级”；银行研究员多数认为是“利空有限”或“利空出尽”，利多银行股；但股票投资者多数认为是“利空”，担心后续存款上限的取消和净息差的收窄。据央行数据，目前执行利率下浮的贷款比例约11%，上浮比例约67%，并且下浮的区间基本在0.9倍，很少触及0.7倍。因此，贷款利率下限取消之后，在现阶段资金面偏紧状态下，很难期待通过银行让利而降低社会融资成本，7月底将是试金石。 投资策略上，建议控制仓位，耐心寻找结构性机会，可以做做新股的功课。配置方向上，在存量资金博弈的市场环境下，周期和消费、新兴产业的市值权重再平衡，追逐相对收益的投资者可继续淘金“受益于转型”的结构性机会，包括但不限于TMT、节能环保、新能源等新兴产业以及消费医药，还有传统产业中某些出现产业升级或供求改善拐点出现的细分子行业。而立足中长期的绝对收益投资者可逢低布局地产股以及金融股龙头，并且积极研究拟上市新股。 |
