经营转折来临 国信证券研究报告指出，对于园林企业来说，没有市政业务难以做大，而没有地产业务难以做久。以此次钱荒为契机，市场过去普遍忽视的园林公司现金流量表会得到更多关注，或由此对其进行重新估值。从棕榈园林[-0.81% 资金 研报]历史上的表现来看，2010年以前，公司的经营现金流一直为正，说明地产园林业务可以通过正常回款实现滚动发展，双轮驱动的业务结构更利于公司长远发展。 公司从2011年下半年成立了市政业务部，一边建立团队，一边逐步累积经验，公司也改变了刚开始到处铺点的方式，将重点放在几个资源比较好的区域。目前公司市政业务逐步步入正轨，据公开资料统计，公司在手市政订单超过40亿元，已签订施工合同的订单超过12亿元，保守估计2013年市政业务可贡献收入超过8亿元。 预计从三季度开始，公司业绩增长将步入加速阶段，预计2013-2015年EPS分别为0.87、1.17、1.64元，给予“推荐”的投资评级。 |
