投资要点: 周行情回顾:上周(06.24-06.28)沪深300大幅下跌,周涨幅为-6.68%。 其中,信息设备板块周涨幅为-3.64%,跌幅小于大盘,排名各行业前列。 行业观点:TMT板块经过上半年的大幅上涨,仅仅依靠虚幻的预期可能已经无法支撑当前已经高企的PE,截止目前,以整体法计算的行业TTM市盈率已经达到40x,接近上一个景气周期的高点。而按照运营商上半年招标下半年建设的规律,设备商业绩可能要到三季报中才能体现。我们认为这种短期业绩尚未落实和估值高企的矛盾状态,可能会导致行业在近期出现回调。鉴于看好4G牌照发放及投资增长等长期因素,我们认为调整时机将成为买入布局下半年乃至明年业绩释放期的良好时机。 投资建议:我们建议投资者积极关注:烽火通信(受益LTE传输设备投资增长,增长确定),日海通讯(13年业绩增速确定,LTE和宽带业务双重受益,无线和工程业务发力),数码视讯(业绩稳健,Q1业绩不错,估值便宜,新产品有看点),富春通信(受益中移动LTE投资,未来两年高增长确定)等。同时建议关注:中兴通讯(13年是业绩拐点期,受益LTE,股价弹性大)、大富科技(13年是业绩拐点期,受益LTE,股价弹性大)等。另外,近期移动转售业务实施细则出台,建议关注受益个股如鹏博士(600804)、二六三(002467)等个股。 风险提示:运营商集采导致价格竞争、毛利率下滑的风险;运营商根据市场需要调整资本性支出结构风险。 |
