6月以来部分稀土价格出现小幅上涨,中重稀土涨幅较大 随着南方部分地区稀土整治活动展开,部分稀土产品价格出现了反弹:目前轻稀土氧化镨钕、中重稀土氧化镝报价分别为26.5万元/吨、130万元/吨,分别较5月底的价格底部上涨8%和37%。 补库行为尚不显著,但出现了供给收缩的利好信息 4月以来一线的钕铁硼企业的订单回升,开工率一度回升至80%。6月中旬以来,钕铁硼行业进入淡季,烧结钕铁硼H35/N35价格小幅下跌2%,部分企业反映订单小幅下滑,但企业仍然保持了2-3个月的原材料库存,因此我们判断行业整体性的补库行为尚不显著。对于稀土价格利好的信息来自于北方稀土的减产,其中龙头企业包钢稀土决定自7月1日起关停下属的稀选厂半年。 政府有必要发起新一轮打黑行动 我们认为稀土行业的收储行为并不是市场化的行为,但考虑到目前行业非法库存仍然较多,我们认为政府有必要在行业底部维护好市场的供给秩序,平抑过度供给。(详见2012-11-27号《打黑短期利好稀土价格》)。 短期行业偏正面,利多南方稀土公司,中期仍需要观察政策力度和效果如果近期有新的整治活动出台,我们认为稀土价格有望继续反弹,其中中重稀土公司受益较大(目前A股中重稀土上市公司包括五矿稀土、中色股份、广晟有色),同时我们覆盖的稀土永磁行业公司包钢稀土(“中性”评级)、中科三环(“中性”评级)短期面临上行风险。中长期稀土行业趋势仍需要观察政策的连贯性和执行力度。 |
