2013 年公司计划发行手游16-20 款，其中自主研发游戏8-10 款，代理发行游戏8-10 款，其中，主力的精品游戏为《石器时代OL》、《西游降魔篇》、《魔兽来了》。作为第一款主推的手游《石器时代OL》改编自知名端游，自上线后其源自知名端游的粉丝转化效应开始发酵，并成功冲入月流水至千万级别的一线游戏阵营。 我们认为，《石器时代OL》的成功证明了掌趣科技[-0.14% 资金 研报]团队在智能手机研发方面的竞争力，排除了市场关于掌趣科技在功能机方面的研发能力不能够支撑其在智能机手机游戏研发市场PK 的质疑。通过将知名端游、知名影视作品改编成手游所特有的粉丝转化效应，使得公司后续产品有望取得进一步的成功。同时，公司作为唯一的纯手游上市公司，在游戏发行推广和运营等方面具有资源优势[-1.29%]，将有助于其延长每一款游戏的生命周期。 当前游戏公司上市面临诸多阻碍使得优质的并购标的增多，因此，我们看好公司通过外延式并购进行行业资源整合，进一步提高手游研发能力的潜力。 投资策略：我们认为，在行业高速发展的背景下，公司的并购先发优势、自身研发能力加上强势发行推广，将赋予公司持续增长的潜力。预计公司2013~2015 年EPS 分别为0.46、0.62 和0.83 元；同时给予2013 年80~85XPE，未来6 个月目标价36.8~39.1 元，给予“买入”评级。 |
