| 为何A股雨转阴央行出手"救市"了 杭州股民坐了一天的“过山车”： 上午犹豫想止损，中午痛得无法呼吸，下午庆幸割肉慢一拍 江南适逢梅雨季节，A股也进入“梅雨模式”：忽而暴雨如注，忽而转阴放晴。 在上一个交易日创四年多来单日最大跌幅的沪深股市，昨天再度遭遇恐慌的投资者抛售，上证综指盘中一度跌幅超过5%，击穿1900点整数关口，最低探至1849点，创四年多新低。不过，午后开市不久，上证综指和深成指双双触底回升出现“V”型反转，收盘仅以小幅收跌，创业板指更是强劲上涨1.37%，以红盘报收。 A股出现惊天逆转的背后，是央行终于出手向部分深陷“资金饥渴症”的金融机构注入流动性支持。业内人士普遍认为，央行“救市”有助于稳定投资者情绪，也为A股下行踩上了“急刹车”。 股民坐了一趟“过山车” 沪指砸出“澳门底”？ 直到昨天下午3点A股收盘后，股民陈斌还没有从当日过山车式的走势中回过神来。 在前一个交易日摧枯拉朽式的暴跌后，沪深股市昨天双双跳空低开，此后稍做抵抗后便缴械投降，如水银泻地般下行。未到午市收盘，上证综指已击穿去年12月初形成的1949点底部——股民口中的“建国底”，甚至失手1900点整数关。不到两个交易日，沪市连续丢失2000点和1900点，如此迅猛的跌势在近年来已属罕见。 让人更不可思议的是，A股在午后的“V”型反转走势。午市开盘后，沪指最低探至1849.65点，跌幅逼近6%，但是此后，沪指开始掉头上行，蹒跚上涨，先收复1900点关口，后夺回1949点，收盘时已逼近前一交易日收盘点位。盘中一度大跌逾7%的深成指，也出现大同小异的反抽，截至收盘跌幅收窄至1.23%。 而今年以来涨势凌厉的创业板反弹得更加猛烈。截至收盘，创业板指数上涨1.37%，成交量环比增加40亿元，8只个股封上涨停。 “上午犹豫要不要割肉止损，下午开盘的时候后悔不已甚至撞墙的心都有，收盘的时候，账面又盈利了，你说是不是惊心动魄！”陈斌持有的股票天舟文化，盘中一度触及跌停，但是跟随大盘反弹，收盘时该股已经逼近涨停，一日之内振幅达到18.14%。 在下午A股反攻后，不少市场人士认为，沪指1849点或是此轮A股调整的“澳门底”。 股市大逆转原因曝光央行向市场注资疏解流动性窘境 像陈斌一样，许多投资者对A股何以在午后出现逆转走势丈二和尚摸不着头脑，就连专业分析人士的观点也莫衷一是，普遍认为午后A股金针探底只是因为技术上需要“超跌反弹”。但是，晚间中国人民银行官方网站挂出的一篇文章，揭开了百点反抽的真实原因。 这份挂在央行官网头条位置，题为“合理调节流动性 维护货币市场稳定”的文章指出，央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。 本周以来，银行间市场拆借利率和国债逆回购收益率回落的趋势已露出流动性压力舒缓的端倪，央行的明确表态可谓坐实了投资者对央行“救市”的朦胧预期。本周一、周二，隔夜质押式回购利率连续回落，昨天该利率达到5.83%，比6月20日回落592个基点。与此同时，沪市1天期国债逆回购GC001的收益率连续二个交易日收盘于4%左右，出现了走势趋稳的迹象。 央行进一步表示，要根据市场流动性的实际状况，积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）等创新工具组合，适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定，为金融市场平稳运行和经济结构调整、转型升级创造良好货币条件。 “央行的表态有助于安抚投资者的不安情绪。”浙江私募董先生认为，虽然市场流动性紧张，但是投资者的反应或许也已经过度。央行虽然没有明示注入多少流动性，但是这一表态有助于给金融市场起到稳定军心的作用。 事实上，针对这段时间金融市场的异常波动，监管部门负责人昨天纷纷出面回应和澄清。针对市场传言的银行违约现象，银监会办公厅副主任刘宏宇在陆家嘴论坛发布会上表示，银行业之间近期并没有出现大量违约的情况。针对近期股市大跌，证监会办公厅副主任江向阳也表示，将采取综合措施，提振市场信心，维护资本市场健康发展。 超跌反弹或将提前上演 博取反弹可紧盯杠杆股基 分析人士普遍认为，央行及时“放水”的举措将有助于A股在悬崖式暴跌后获得喘息，短期反弹可期。 “如果没有央行向市场注入流动性的举动，资金紧张的局面需要在7月初才能得到缓解，而今央行‘放水’，A股反弹行情将提前上演。“泽晖投资投资总监彭先生认为，不过，反弹中谁是先锋，谁会滞后，难以预计。胆大的投资者可以操作杠杆股基获得最大化的收益，保守的投资者可以通过套利实现稳定收益。 从历史上来看，在超跌反弹中投资杠杆基金可谓博取超额收益的利器。昨日盘面上已出现的部分杠杆基金逆势飘红现象，反映了市场对于大盘超跌反弹的预期。从成交情况来看，成交前三名的银华锐进、银华稳进及申万进取成交额分别为7.48亿元、4.24亿元及1.62亿元，较前一交易日继续放大，部分高风险偏好投资者已经进场，利用杠杆基金博取股市反弹收益。 另一方面，无风险套利的机会也在暴跌后凸显。截至6月25日收盘，银华锐进、银华稳进二级市场价格分别为0.531元和0.962元。而据测算，银华深100分级母基金25日净值约为0.695元。以此计算，截至昨日收盘，银华深100场内整体溢价率达7.4%左右。这意味着，如果忽略成本，投资者申购银华深100母基金后拆分，并在二级市场上分别卖出银华锐进和银华稳进，可以实现7%以上的套利收益。(.中.国.网) |
