| 宏观环境早已决定，A股的结构“一半是海水，一半是火焰”。部分传统周期权重股创历史新低，受益经济调结构的新兴行业个股 ，继续在高歌猛进无视指数调整。未来市场热点，小编将继续结合经济转型背景，不谈传统周期性行业机会，继续在新兴行业找机会。 只不过，成长股将在经历了上半年的抱团取暖、大幅上涨后，逐步转入风险偏好调整的高危期，同床而异梦。中期是好梦还是恶梦，不日将登场的上市公司中报会解梦。如想短期内获得超额收益的美梦，则需要敏锐获取市场情报的能力。 抄底对象重要 周期股基本不考虑 新兴行业再找机会 曾经抱团取暖 疯狂的创业板 今年以来，以创业板 、中小板为代表的新兴成长股迎来了局部牛市，而传统产业的相关个股却在低估值的基础上，一跌再跌。今年以来股价翻倍的个股不少，截至五月底，沪深股市上有47只个股股价翻了倍，其中大部分来自创业板，创业板指数本轮行情最高涨幅达80%，可以用疯狂来形容。 截至红五月结束时，创业板综指一路高歌猛进，月中更是成功突破1000点，摸高至1022.7点，创近三年以来新高。创业板股票几乎全线上扬，汇冠股份 、光韵达 、迪威视讯等全月涨幅甚至超过50%，近四成个股涨幅在20%以上。 创业板综指前5个月累计涨幅已经达到40%，掌趣科技 、富瑞特装 、金信诺 、乐视网等近20只股票的价格甚至翻了一倍有余。 中小板也有上佳表现。5月以来，中小板综指的涨幅已经超越16%，今年前5个月的累计涨幅逾22%，领涨的省广股份 、欧菲光 、海思科等10余只股票年内涨幅已经超过100%。 转型支撑成长小盘股 关于大小盘风格问题的讨论，5月份中小盘和创业板股票的强势上涨更大程度上体现的是市场对政府坚定经济增长模式转型信心的高度认可，代表新经济的板块得到市场持续追捧。 从发掘未来的角度来看，小盘股肯定是转型过程中未来主导产业的沃土。这类似于上世纪80年代初美国市场的小盘股行情一样，电子股从小盘股成长为蓝筹股，资本市场在初期上演的也是小盘股行情。虽然不是随便一个行业都具备未来主导行业的潜质，但这并不妨碍市场的不断寻找，尤其是在这样一个创新层出不穷的年代。 所以，在这样一个不断寻找和挖掘的过程中，小盘股领域将会热点频出，小盘股行情也会反复上演。尽管短期面临调整压力，不改反复震荡向上的格局。 如今同床异梦 中报加速成长股分化 由于市场预期在6月快速转向一致悲观。目前，创业板指有构筑双头的迹象，小盘股相对大盘的估值溢价也已达到历史高位。部分公司存在估值泡沫存在破裂的风险。床依旧是那张床，成长股的行情却开始分化。 申银万国证券研究所分析师赵隆隆认为，目前需要警惕短期小盘股的高估值溢价，中报将成为个股新一轮上涨抑或穷途末路的分水岭。中信建投中小公司研究高级分析师陈开伟指出，部分估值畸形的成长股可能面临一个真伪的过程，建议投资者从业绩 、估值以及产业结构调整两条主线选择能够抵抗调整并再度走强的优质公司。 随着中报的即将公布，成长股内部难免会出现分化。从目前来看，需要警惕短期这种高估值溢价。其一，经济转型更大的力气是对原有传统行业的升级改造，新兴产业虽代表未来方向，但短期完成不了对地产等支柱产业的替代；其二，从估值来看，全部A股2013年动态PE为10倍，中小板23倍，创业板32倍，其背后隐含的业绩增速分别是中小板2013年36%、创业板2013年40%，预期过高。 对于这部分公司而言，泡沫是存在破灭的风险的。 中报充当解梦热点角色 中报可以细辨成长股的真伪。瑞银证券分析师认为，从已发布的经济数据来看，5月份物价低于预期，通缩预期较强烈；投资与工业产出回落，同时淡季来临，与投资紧密相关的周期性行业机会一般。经济的“二次寻底”何时结束，很难判断，而在那之前大盘股可能表现一般。 从业绩层面看，目前已经有超千家上市公司公布了2013年中报业绩预告 ，其中，业绩报喜的公司占比超过六成。其中，预增幅度在10倍以上的公司有3家。广发证券策略分析师徐博卷认为，在投资方向上，代表经济结构转变方向的TMT、生物医药、新能源汽车、高端装备制造、节能环保等新兴产业仍是市场的热点，这一趋势可能长期延续。 宏源证券分析师王凤华表示，货真价实的优质成长股将通过业绩增长来消化估值压力，随市场风险偏好提升而跟涨的“伪成长股”则面临“戴维斯双杀”的风险。因此，个股业绩能否兑现或者超预期，应该是下一阶段投资者主要关心的问题。 做美梦靠情报 我们知道，牛股在基本面上必须具备业绩高弹性的预期。这个预期在经济转型中往往有重大政策的支持，想精准把握中小盘成长股行情，离不开充分的准备工作。短期内欲踏好市场节奏，离不开对市场的情报收集和整理分析，下面小编从各大证券日报精选一些近日的热点情报，抛砖引玉。 【投资聚焦】 文化产业将获财税扶持 8月1日起，广播影视作品的制作、播映、发行等将纳入“营改增”试点。此外，据媒体报道，出版企业税收优惠延期政策已经财政部审核并上报国务院，预计最快年中出台。 文化产业下半年将迎来财税政策扶持利好。届时，电影、电视剧、动漫等行业将告别营业税，只缴增值税，文化传媒业里的所有子行业都将较大程度地减轻税负，有利于业绩增长，光线传媒(300251)、时代出版 (600551)等可关注。 【机构情报】 密切关注光伏产业 北京两家券商资管部的老总，以及深圳等私募机构认为，目前市场的下跌主要是IPO重启引发的，但这并不是最大的隐患，宏观经济的走向更值得关注。目前比较看好光伏产业。 另外还有一只通讯股海能达 ，模拟业务有望同比增长30%左右。公司主营无线通信设备，分为数字业务和模拟业务。公司今年加大海外市场的开拓，营收占比过半的模拟业务今年有望全面恢复，预计可以今年实现收入7亿元左右，较2012年增长30%左右，恢复到2011年的水平。 【产业情报】 智慧城市催生五千亿蛋糕 国家智慧城市2013年度试点申报工作将于6月底前完成初审。发改委人士近日表态，智慧城市将成为新型城镇化的重要内容。住建部也预计，十二五期间，智慧城市投资规模将达5000亿。 相关订单效应有望辐射到智能交通、智能安防等细分领域。中威电子 (300270)多年来从事高清智能摄像机的技术开发储备，现已通过对外并购切入广东安防市场。此外，安居宝(300155)、英飞拓(002528)已介入平安城市业务。 【营业部情报】 短期关注新三板题材 在昨天下午证监会的新闻发布会上，新闻发言人表示目前新三板扩大试点范围条件已经具备，为了鼓励创新、创业型中小企业的融资发展，证监会正在制定直接扩大到全国的方案。 之前，市场普遍预期新三板先是扩大到105个国家级高新区，再放开全国，现在直接扩围到全国明显快于预期，由于三板可以获得相关部门的政策支持和IPO预期，高新园区类上市公司和拥有未上市公司股权的创投概念公司将直接受益。 海泰发展 (600082)、北新/建材(000786)、东湖高新 (600133)等个股，预计下周将得到资金的关注。 .重.庆.晚.报
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