| 华尔街解读联储政策：料9月起减少购债规模 北京时间6月20日早间消息，美联储结束为期两天的货币政策制定会议，宣布每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策不变，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%的情况下不变。 就关心的减少目前购债规模时间表问题，美联储主席伯南克在记者会时称，最可能的情况是从今年末开始缩减，至2014年中某个时候最终停止QE。他强调结束QE的一个必要条件是劳动力市场的前景明显改善，联储判断该市场的状况时需考察许多要素，比如劳动参与率、支薪人数等，还有其他的各类数据，但失业率降至7%意味着联储的工作已取得某种进展，联储才可能有能力做出就业市场已明显改善的表述。 受联储会议政策及主席伯南克讲话影响，美股三大股指周三收跌，跌幅均超过1%。道琼斯工业指数更是单日下挫206.04点。 标普资本IQ首席股票策略师解读，联储此番提醒投资者减少购债规模并不等于实施紧缩政策。伯南克也强调之后的政策调整仍需要参看数据定夺。但市场嗅出QE调整信号，当日出现大幅抛售。 保诚国际投资咨询公司首席投资策略师John Praveen表示，联储政策逐渐明朗，但新兴市场央行低利率政策持续，美国自今年第二季度以来经济增长疲软担忧，以及欧元区经济衰退现象等，预计近期市场大幅度波动仍将持续。 联储会议纪要发布后日元对美元汇率大幅上升。周三涨幅达1.2%，报于96.485日元。加之伯南克在记者会上明确支持日本首相安倍晋三旨在带领日本走出通货紧缩困境的"三支箭"经济政策，纽交所交易员Keith Bliss则就认为，这意味着市场给予日本坚持甚至加大实施宽松政策的决心。 美国固定收益证券交易公司FTNFinancial首席经济学家Chris Low解读称，伯南克讲话并未像之前预期的安抚市场恐慌情绪，反而更加大胆，使减少购债动作暗示更加明确，导致当天美国10年期国债收益率冲破预期2.1%水平，直至2.35%，达到全年最高值。不过Low预期年底，收益率将稳定在2%水平。 伯南克记者会提到，失业率或在2014年下半年降到7%水平。如经济数据符合联储希望预见的条件下，减少购债规模将可能实施。而Low指出，市场共识认为失业率将在2013年底或2014年初就会降至7%，这也预示联储减少购债规模的举措有望在最糟今年9月就开始实施。 市场对于美国失业率数据共识认为2013年底或2014年初失业率就将降至7%水平 美国固定收益证券交易公司FTN Financial经济分析师李玫分析称，市场表现主要受两个要定牵动。一是联储当天公布的经济经济预期显示，联储预计2014年失业率将降至6.5%左右，比3月的预期提前1年。二是经济及其就业市场恢复的下行风险从去年秋季就在减退。这两点都预示联储对QE政策的调整指日可待。 |
