 面对A股市场的持续下跌，投资者的做多热情大为消减，其中一大标志就是“两融”市场中的“融资”余额增速在本月出现大幅下滑，不过即便是在二级市场和“两融”市场同时趋冷的背景下，仍有近300只个股的融资余额呈现正增长，业内人士认为，融资余额增速的下滑表明市场的调整尚未结束，但近期不断受到融资主力青睐的个股则在积累做多的动力，后市或有相对乐观的表现。 融资余额增速回落 随着沪深两市在昨日双双收跌，进入6月份以来一直表现疲软的A股市场已经累计下跌6.83％，而持续萎靡的大盘行情无疑对市场人气造成极大的冲级，不仅二级市场的日均交易金额从5月份的2018亿元急降至昨日的1480亿元，有着二级市场风向标之称的融资融券市场的交投热情也大不如前，特别是代表多方力量的融资余额的增速明显放缓。 据本报数据中心统计，截至本周二收盘，沪深两市的融资余额总计约2276.35亿元，较5月31日收盘时的2176.29亿元仅增长100.06亿元，换言之，在本月的前9个交易日中，融资余额的日均增长量仅为11.12亿元，而在5月份的22个交易日中，两市融资余额累计增长了420.22亿元，日均增长量达19.11亿元。 在融资余额增速大幅放缓的背景下，部分“两融”标的股的融资余额在6月份出现明显回落，统计数据显示，天津松江、隆平高科等183只“两融”标的股的融资余额较5月底时有不同程度的萎缩，比如5月31日时，天津松江的融资余额约7178万元，但至本周二时，这一数据已降至4689万元，环比下降约34.67％。 浙商证券投资顾问赖艺蕾指出，“两融”业务自推出以来，融资一直是“两融”业务的主流，融资余额月度环比增幅一般都维持在10％以上，一旦低于这个数值就有可能意味着接下来二级市场的走势会比较艰难，比如2011年8月两市融资余额的环比增速只有6.7％，结果当年8～9月份沪指累计下跌12.66%。虽然本月还未结束，但融资余额增速放缓的趋势却已显现，考虑到IPO重启的可能性加大，资金面持续紧绷，经济复苏预期尚不明确，融资方放缓入场的步伐或者意味着大盘在短期内有考验2100点的可能性。 融资青睐中小盘股 虽然进入6月份后融资增速呈现回落趋势，但仍有部分个股得到了融资方的大幅买入，本报数据中心统计显示，在排除ETF标的物的前提下，本月有116只个股的融资余额增长幅度超过10％，其中中小板个股卫星石化的融资余额从5月底的1.87亿元激增至3.48亿元，环比增幅超过86%。尤其值得一提的是，尽管被纳入“两融”标的的创业板、中小板类个股只有76只，仅占两融标的股总量的13.57％，但在本月融资余额增幅最大的10只个股中，除了卫星石化外，亚厦股份、圣农发展、双鹭药业、盾安环境等中小市值个股同样榜上有名，占据了融资买入十强股中的半壁江山。 赖艺蕾指出，融资规模增长确保了相关个股增量资金的流入，由于融资业务的参与者通常是有较强操作能力的机构或大户，这一群体对个股二级市场走势的影响力较大，这对于相关个股的后期走势无疑是良性影响。尤其是经过年初的扩容后，大量中小板和创业板个股成为了新的融资融券标的股，这类个股股价弹性大、爆发力强，更加适合融资融券平台高杠杆快节奏的操作套路，对于主力资金而言，在当前疲软的行情中运作这类个股的难度要远小于大盘蓝筹股。 具体操作方面，华泰证券投资顾问陈勇认为，从中小市值个股成为融资余额增长大户的情况看，在国内经济弱复苏，市场资金面偏紧的大背景下，具备弱周期、小市值、新产业特征的个股仍是近期主力资金运作的主要对象。特别是随着中报披露期的临近，估值合理、业绩良好、具备政策红利预期的生物制药、环境保护、安保设备、海洋工程以及信息技术类中小市值个股有可能成为近期获得融资买入的对象。 □ .李.扬.帆 .重.庆.商.报
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