投行集体下调中国经济增长预期
就在中国上周末公布了5月一系列糟糕的经济数据后，包括摩根士丹利，瑞银，巴克莱在内的多家投行纷纷下调了中国经济增长预期。 下调情况具体如下： 摩根士丹利将2013中国经济增长预期从8.2%降至7.6%； 瑞银和RBS将2013中国经济增长预期下调至7.5%； 巴克莱将2013中国经济增长预期下调至7.4%； 澳新银行将2013中国经济增长预期从7.8%降至7.6% Daiwa Capital Markets将中国2013经济增长预期从8.1%降至7.8%。 摩根士丹利经济学家在今日发布的报告中指出： “中国的政策制定者们认为短期内经济的糟糕表现是实现长期改革和可持续增长的必要代价。” 另外，摩根士丹利将中国2014经济增长预期从7.9%下调至7.6%；将2013通胀预期从3.5%降至2.6%。 巴克莱经济学家Chang Jian表示： “虽然我们对经济增长的态度仍然谨慎，但我们并不悲观。从基本面来看，中国正经历过渡时期。中国经济面临着全球需求紧缩和本国投资泡沫的压力，因此糟糕的表现是不可避免的。”(.财.经.网) 哈继铭：中国经济状况将恶化 增速将降至6% 过去几周从出口到发电各个领域传出的数据均令人失望，因此专业人士纷纷下调对中国经济的预期。 高盛集团(Goldman Sachs Group Inc. ，GS)中国策略师哈继铭在6月10日发布的研究报告中指出，中国已经基本告别了国内生产总值(GDP)增长8%的时代，即便统计数据没有低于8%，但实际增长动能已经降至这一水平；中国需要接受经济增长减速的现实，截至2020年的未来七年，中国经济的年平均增速可能降至6%左右。 过去的普遍观点认为，中国必须维持8%的经济增速才能消除社会不稳定因素；现在官方给出的增长目标为7.5%，而分析师认为7%可能也在政府能够接受的范围内。但再低就意味着跨越一个心理界限，意味着经济增速将降至20多年来的最低水平。 过去十年中国经济的耀眼表现主要来自于投资激增；去年投资占GDP的比例达到47%，高于20世纪50年代大跃进时的水平。 哈继铭表示，中国经济周期往往取决于投资周期；在商业上升期，投资速度加快并超过GDP增长，造成严重的产能过剩和浪费；随后，商业周期步入以投资大幅下滑为特征的下降期，过剩产能被迅速消解。 过去12年，投资占中国GDP的比重不断上升，上升持续的时间远远超过正常的经济周期。哈继铭和他的同事推测，中国经济在2008年前后曾遇到一个调整时机，但被全球金融危机的爆发和随之而来的大规模政府刺激计划打断了。 针对过度投资不可持续、一旦下降将产生巨大冲击的忧虑并非今日才有。北京大学金融学教授Michael Pettis一直拿今天的中国与前苏联做比较，后者的依靠投资拉动经济高速增长的模式，曾经把西方世界惊的目瞪口呆，直到后来形势逆转为止。从上世纪60年代末开始，前苏联生产率就停止增长，很快这个国家就成了滞胀的代名词。 |
