沪指重挫2.83%失守2150点 20股跌停 盘面综述 受热钱逃离新兴市场回流美国影响，亚太股市普遍大跌，今日早盘两市双双跳空低开，开盘后快速跳水，此后维持低位震荡，成交量明显放大。 截至收盘，沪指报2147.19点，下跌63.71点，跌幅2.88%，成交796亿元；深成指报8432.42点，下跌331.19点，跌幅3.78%，成交834亿元。 板块方面，券商、有色、航空航天、保险、建材、地产、汽车、煤炭、钢铁等跌幅居前，互联网逆市上涨；概念股方面，三沙概念、充电桩、摘帽概念等跌幅居前，智能穿戴、多晶硅等跌幅较少。 个股方面，中航电测、长信科技、江山股份、麦捷科技、大连电瓷、四环药业、荣之联等10股涨停，山东章鼓、嘉应制药、众和股份、长源电力、均胜电子等20股跌停。近一个月来波动幅度一直不大的中国石油，今日随着大盘下跌出现了跳水走势，并创出了8.03元的历史新低。截至收盘，股价下跌2.05%，报8.11元。 重要消息 MSCI新兴市场指数纳入A股正在评估；资金回流恐慌蔓延 新兴市场动荡加剧；神舟十号开启首次应用性太空飞行；5月经济数据低迷 货币政策料续观望；5月新增贷款6674亿 显著低于市场预期；今年新成立基金募集3195亿份 创新高；康迪车业股价暴涨 4天翻倍。 机构观点 巨丰投顾： 上周五，地产股及保险股等两大权重板块疯狂杀跌，股指再一次的下滑；银行和券商鼎力护盘，但沪指依旧跌破半年线，进一步逼近2200的整数关口。权重板块的迥异表现，显示主力资金已产生严重的分歧。 近期海外市场总体不景气，主要股指已逼近60日均线附近；A股近期也逐级跌破10日、20日均线。持续的调整有望迎来反弹，但巨丰投顾建议投资者不宜对A股短线抱太大希望。 此外，自2008年来，6月表现总体不佳：6月行情过去三年下跌，乃至大跌是主旋律。 巨丰投顾认为近期大盘风险释放的过程中，题材股退潮迹象明显，投资者要保持谨慎！逢高减仓仍然是主要的操作策略，君子不立危墙之下：对于中小投资者来说，适度控制仓位，则是为未来行情反转中的自救提供了保障。 大盘分析 外围市场下滑 A股上行空间或有限 上证指数遭遇7连跌之后，终逢端午假期难得休整3天。不过，结合外围市场在此期间总体不振的状况来观察，休假归来的A股恐将继续承压。 A股休市第一天，即6月10日，外围市场中日股表现最好，东京日经225指数当日大涨4.94%，报于13514.200点。其他重要指数均波澜不惊，或涨或跌，但幅度均在1%以内。 紧接着的6月11日，全球市场则呈现大幅波动的格局。美股方面，标准普尔500指数跌下跌1.02%，报于1626.130点；道琼斯工业平均指数跌下跌0.76%，报于15122.020点；纳斯达克综合指数低开后收盘跌1.06%，报于3436.949点。欧洲方面，英国FTSE100指数下跌0.94%，德国法兰克福DAX指数下跌1.03%，法国巴黎CAC40指数下跌1.39%，而Stoxx600指数则下跌1.2%，盘中一度跌2.1%至7周低点。亚太方面，东京日经225指数强势不再，当日收跌1.45%；香港恒生指数跌1.20%，报于21354.659点。跌势最惨的，当属菲律宾马尼拉综合指数，该指数当日暴跌4.64%，创下自2011年9月以来的最大单日跌幅。 截至昨日18时，东京日经225指数当日收盘延跌，跌幅为0.21%，香港恒生指数当日则平盘报收，日K线在5月下旬以来的跌势中形成双底之势。而仍在盘中交易的英国FTSE100指数、德国法兰克福DAX指数和法国巴黎CAC40指数均表现乏力，涨幅分别为0.03%、-0.08%、0.29%。 分析人士认为，近日外围市场走软，实际上是市场交投趋于谨慎的结果，而造成这种状况的最根本原因在于未来各国央行货币政策的不确定性在增强。 6月11日，日本央行维持货币政策不变，同时未谈及会采取何种特别针对性的措施来应对日本金融市场当前的动荡局势。这使得市场情绪转向负面，投资者也进一步担忧央行准备撤回货币刺激。随后，德国联邦宪法法院就欧洲央行购债救市措施进行的听证会，也使得各界对欧债危机的化解前景产生质疑。虽然法院在该国大选结束前不会就此做出定夺，但这势必也会带来额外的市场不确定性。回头看上半年发达国家股市的强劲上涨，其实离不开日本央行和美联储的量化宽松政策的强力推动。 显然，上述外患将对休假归来的A股的风险偏好造成压低效果，股指短期的上行空间被认为非常有限。目前，A股内忧的最大方面来自于资金面，经历5月底财政存款上缴后，6月将相继迎来银行外汇头寸考核、票据清查报备、季末存款考核等潜在资金面考验，这将推动短期资金利率继续走高，进而施压A股市场估值。实际上，资金利率上行的风险已在节前拖累了A股。 在内忧外患之下，平安证券分析师王韧认为A股6月没有上行理由。他指出，充裕流动性压低资金利率并推高风险偏好，是年初以来股市结构性走牛和债市不断逞强的根源。5月底开始，流动性回收压力渐显，资金利率阶段上行，风险偏好被迫调低，市场遭遇短期"股债双杀"。打破调整格局不仅依赖流动性风险落地，也需寻找新的上行动力。但内部资金面考验将延续至月底，外部风险资产波动刚刚开始，流动性风险月内难以消退；而经济短期仍难看到明确回升信号，可寄望的改革红利也要等到三季度发酵，因此月底之前股指弱势难改。(.证.券.时.报) 挤出效应显现 A股或延续弱势格局 端午节前A股市场出现了持续回落的态势，从而使得上证指数的日K线图趋于弱势。但由于端午小长假期间的舆论偏暖，尤其是新股发行改革征求意见稿对大小非们减持限制趋严等信息，从而强化了部分资金对端午节后行情的企稳预期。那么，A股能否如期企稳呢？ 挤出效应或削弱利好政策效应 的确，就新股发行改革征求意见稿来说，是一个相对利好的政策，毕竟大小非们的减持政策进一步趋于严格，从而有望削弱大小非们减持对个股股价的冲击力度。 但是，一方面由于征求意见稿的出现意味着IPO步伐愈发临近，进而意味着A股市场的存量资金格局面临新的挑战与考验。毕竟自去年四季度实质上暂停IPO之后，存量资金获得了休养生息的政策红利，进而在2012年年底的1949点出现了一波力度较大的弹升行情。但一旦IPO重启，那么，存量资金的消耗格局将再度来临，这必然会对A股的资金面形成一定的冲击。 另一方面则是因为挤出效应较为明显。就征求意见稿来说，诚如前述，利好性质明显，尤其是券商与待发行企业的关系出现了较大的变化，由原先的利益共同体渐变为利益博弈方，从而使得新股发行价格可能会较以往格局来得更低一些，这无疑意味着新股申购将更为有利可图。在此背景下，大量有实力、有路径的参与者可能会进一步腾出现金，以便获得更为确定、更为丰厚的新股申购收益。与此同时，IPO一旦重启就意味着更多的优质筹码会涌入A股市场。而A股参与者历来有喜新厌旧之传统，因此，必定会腾出老股票筹码，转而申购新股票筹码，这就产生挤出效应，使得存量筹码变现申购新股。所以，在节后一段时间内，市场参与者的仓位调动仍有望释放出新的做空能量，从而削弱了征求意见稿所带来的利好政策效应。 小盘股或补跌 短线A股呈弱势格局 据此，不难看出，创业板、中小板的小市值品种可能会面临一定的抛压。而且，诚如前述，由于新股发行改革征求意见稿使得券商与待发行企业成为利益博弈方，这可能会使得新股发行价格有所低企，这也使得老股票与新股票形成了一定的比价效应，新股票的估值可能低于老股票，这自然会进一步加大当前市场参与者"抛旧申新"的态度。既如此，比价效应也可能会使得当前中小市值品种出现一定程度的补跌能量。 另外，虽然中小板、创业板所代表的中小市值类上市公司大多是新兴产业，但从汇丰PMI值的演变趋势来看，中小企业的发展趋势其实并不宜过分乐观。因为，汇丰PMI值主要是对中小企业为权重，而5月份的汇丰PMI终值较预览值还降低了0.4%至49.2%，如此的数据就说明了中小企业的活力并不佳，也就说明了创业板、中小板的相关上市公司在2013年上半年的业绩可能并不宜过分乐观。而目前时间已进入6月中旬，意味着A股市场进入到半年报业绩浪的时间窗口。在业绩不佳预期的驱动下，获利盘抛压也会增强，这可能也是节前创业板指虽然有所强势，但冠昊生物跌停板，华力创通、天泽信息跌幅居前的原因。因此，小市值品种的确存在着一定程度的补跌效应，这可能会也加剧A股在端午节后的走势压力。 只是由于指标股、人气股在近期调整较为充分，尤其是券商股在上周五的急跌，更是释放了短线的浮筹抛压。但由于券商股的5月份营运数据较为乐观，说明上半年业绩有望超预期。在此背景下，此类个股的确难以进一步下跌，百临全息金融博弈模型显示出长线筹码的锁定性尚可，因此，有望成为近期市场护盘的力量。综上所述，上证指数在2200点一线有所挣扎，但创业板指可能会出现一定程度的补跌。 低吸半年报业绩预喜股 因此，在操作中，建议投资者不宜追逐小市值品种，且仓位不宜过重。只是由于A股进入到半年报业绩的时间窗口，因此，可以适量配置一些业绩预喜股。 就目前来看，一是农药股、橡胶制品股、火电股等品种，它们或受益于产品价格的回升或受益于原料降盈利升，半年报业绩有望超预期。二是产业景气较为乐观的品种，券商股、影视股等品种就是如此。(金百临咨询 秦洪) |
