基金公司 文化产业互通互联 激发巨大财富效应 文化产业边界的拓展、交叉激发出一些行业基本面的蜕变和升级，盘根错节的文化产业链对经济的拉动效应愈加明显，这也为基金寻找替代经济增长引擎的产业链投资提供了深层次的理由。在本届文博会上，无论是传统的文化行业还是新媒体都重点突出了对行业边界的突破，产业链的交叉融合不仅激发出巨大的财富效应，也完全颠覆了基金对文化产业的传统认知。 在第九届深圳文博会上，传统与新兴的交叉成为本届文博会最大的看点，这种交叉融合可能颠覆基金对一些行业的初始看法。动漫、出版、影视、游戏、电视、旅游、互联网这些独立的行业看似关联度并不大，但在本届文博会上传递出的信息却是边界的互联互通，相互交叉融合使得文化产业越来越多地成为一个盘根错节的产业链。 今年以来的文化股行情盛宴，使得一些保守的价值型基金公司也坦言应该回避传统周期品种，尤其是传统的建筑产业链，而更多开始考虑互联网和数字技术高速渗透下的文化股投资行情。 文化股的强势表现及基金经理在文化板块的投入，都在押注着文化板块将成为国内经济的增长引擎之一，那么文化板块能否替代庞大建筑产业链担当未来国内经济的增长引擎？这一问题从本届文博会上传递出的信息是，文化行业如同当初的地产行业一样，已越来越多地形成以文化为核心的庞大产业链集群——向不同的行业进行渗透，这种集群效应使得文化产业链对经济的贡献将越来越明显。 在本届文博会上，仅出版行业就形成了以图书、网络文学、动漫、电影、服装玩具、网络视频、手机游戏、旅游主题公园为一体的产业链集群现象，反映在机构对A股投资的布局上，基金经理所重仓的一些品种也涉及了产业链上下游的互联互通。 乐视网今年四月份公告300万元购买一部网络文学作品的影视改编权就反映出行业的交叉互融，而乐视网五月底即将推出的一部网络自制剧的影视改编权早前也购自起点中文网。A股上市的掌趣科技也大量购买影视剧、影视文学的网络游戏改编权，并以此开发手机游戏，掌趣科技与华谊兄弟的联姻实际上更强化了这种产业链各内容领域的互相交叉。景顺长城投资总监王鹏辉也认为，互联网发展背景下，文化产业链内部彼此的交叉融合使得文化产业具备了从量到质的变化，也因此提升了文化产业的财富效应，质变的过程也将进一步催生行业投资机会。 在服装玩具行业，本届文博会上传递出的信息同样是产业的拓展与融合，这也在一定程度上解释了机构投资者何以重仓布局看似传统的玩具行业，奥飞动漫、骅威股份、群兴玩具、美盛文化等一些上市公司虽然主营业务主要聚集在传统的服装玩具领域，但其实际上已越来越多成为动漫行业上市公司，这也使得一些基金公司愿意给予更高的估值溢价。 以诺安基金2013年一季度买入的群兴玩具为例，群兴玩具在其2012年年报中曾表示将考虑加强和产业链纵深和横向的投资，重点对动漫、文化传播和网络游戏等关联度紧密的产业进行研究，寻求合作、投资、并购机会。 华商基金旗下三只基金截至今年一季度末合计持有奥飞动漫合计超过2200万股，奥飞动漫对于动漫图书、动漫影视、互联网视频乃至当前A股火爆一时的手机游戏的开发预期都成为机构重仓该股的重大逻辑。公告显示，奥飞动漫去年底、今年初分别与乐视网、爱奇艺进行版权合作，授权上述互联网视频播放奥飞动漫旗下作品，而在数字技术和互联网发展的背景下，动漫、网游、电影、移动视频的天然关联度也在很大程度上给基金提供了新的财富增长预期。(.上.证 .安.仲.文) |
