| 4月份解码中国经济 经济增长：总体平稳，但形势严峻 刺激生产需求、激活实体经济活力是宏观调控首要目标 ＣＰＩ环比小幅增长、ＰＭＩ先行指标回落、外贸恢复两位数增长……近期密集公布的４月份经济数据显示，我国经济运行总体平稳，但形势依然严峻。 专家指出，近期大宗商品价格回落和我国内需疲软，是导致生产价格下跌的主要因素，但这一数据更反映了企业生产扩张乏力，实体经济复苏困难。 实体经济运行不容乐观，几天前公布的ＰＭＩ指数更加重了市场的担忧：４月份制造业与非制造业ＰＭＩ环比均小幅回落。 在“乍暖还寒”的经济指标中，出口是为数不多的亮点。４月份我国出口同比增长１４.７％，明显好于市场预期。但从刚刚结束的广交会来看，境外采购商与累计出口成交额比去年同期双双小幅下降，情况不容过分乐观。 记者采访到的多位钢铁、石化、小商品生产企业负责人表示，今年企业盈利预计比去年有好转，但仅仅限于“谨慎乐观”。长江中下游一些电厂的负责人也坦言，今年多家电力集团下达的发电任务与去年基本持平。 ＣＰＩ小幅抬头 未改变物价稳定预期 国家统计局９日发布数据，４月份全国居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比上涨２．４％，涨幅比上月扩大０.３个百分点。 分类别看，４月份我国食品价格同比上涨４．０％。其中，鲜菜价格同比上涨５．９％，影响ＣＰＩ上涨约０．２０个百分点；猪肉价格下降６．５％，油脂价格上涨３．８％，水产品价格上涨２．０％。 此外，４月份我国烟酒及用品价格同比上涨０．８％，衣着价格上涨２．５％，家庭设备用品及维修服务价格上涨１．６％，医疗保健和个人用品价格上涨１．５％，交通和通信价格下降１．１％，娱乐教育文化用品及服务价格上涨１．５％，居住价格上涨２．９％（房租价格上涨４．１％）。 当天发布的数据还显示，４月份全国工业生产者出厂价格（ＰＰＩ）同比下降２．６％，环比下降０．６％；工业生产者购进价格同比下降２．７％，环比下降０．６％。１至４月份平均，全国ＰＰＩ同比下降２．０％，工业生产者购进价格同比下降２．１％。 温和ＣＰＩ 难消通胀忧虑 国家统计局９日公布的４月份全国居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比涨幅为２．４％。虽然比上月扩大了０．３个百分点，但仍属温和。然而，温和的ＣＰＩ，并不意味着当前通胀压力较小，“控通胀”虽然不是眼前最突出的任务但也不能掉以轻心。 对于中国的ＣＰＩ构成而言，农产品价格占举足轻重的地位。４月份，猪肉价格仍处于“猪周期”的下跌通道，鸡肉价格受到Ｈ７Ｎ９禽流感影响也在下跌，“异动”比较突出的是蔬菜价格。 据气象资料，今年４月份全国平均气温较常年同期偏低０．４度，平均降水量偏少１７．９％，鲜菜的正常生产供应受到影响，导致价格上涨。国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析指出，鲜菜价格上涨较多是推动４月份ＣＰＩ上涨的主要原因。 从宏观大势来看，平稳运行、略有回调的中国宏观经济走势，制约了ＣＰＩ的涨幅。ＣＰＩ在动力略显偏弱的中国经济面前，显然难以逆势而动。１至４月份平均全国ＣＰＩ同比上涨２.４％，涨幅大大低于３.５％的全年预期目标。 尽管ＣＰＩ涨幅温和，“控通胀”这根弦仍然绷得紧紧的。近日召开的国务院常务会议仍提出要“稳增长、控通胀、防风险”。很多经济学家认为，从货币供应量超过百万亿元的角度看，当前通胀压力是比较大的。很多居民根据身边房价的变化情况认为，钞票变得越来越“毛”。 ＣＰＩ虽然是衡量通胀形势的标杆性指标，但并不能涵盖一切。当前房地产价格并不直接体现在ＣＰＩ中，庞大的广义货币供应量Ｍ２余额并没有大部分涌入居民消费市场，主要发达国家量化宽松货币政策仍没有明确的退出期限，中国面临的通胀压力并不像ＣＰＩ显现的那样温和。 5月9日，市民在上海一家超市内选购商品。 当日，国家统计局发布统计数据，4月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。 新华社发 货币政策 央行重启央票发行 并表示继续实施稳健政策 中国人民银行９日发布的一季度货币政策执行报告指出，下一步将坚持以提高经济发展质量和效益为中心，继续实施稳健的货币政策。 中国人民银行９日公告显示，９日央行以价格招标方式发行了２０１３年第一期央行票据，发行量为１００亿元，期限为３个月。 这是在终止了１７个月后央行在公开市场上再度重启央票发行。上期央票发行要回溯至２０１１年１２月２７日，当日央行发行了４０亿元的１年期央票。当时我国贸易顺差维持低位，外汇占款不断萎缩，此后央行一直以正、逆回购交替的方式来灵活调节流动性。 央行在８日向市场进行了央票的询量，引起市场警觉。不少人士担心央票重启或是央行在向市场发出政策收紧的信号。 分析人士认为，由于央票期限最短３个月，最长达３年，与正回购相比期限相对较长，因此具有深度、长期锁定流动性特点，此次央票重启意在调节资金，并不意味着货币政策的收紧。 PPI创半年新低 实体经济复苏困难 降息窗口或将开启 4月份，工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.6%，创近6个月新低。PPI的持续回落被认为是企业盈利压力逐渐加大的标志。2012年三季度PPI出现连续第七个月的“负增长”时，国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松就曾表示，PPI回落提升了企业实际融资成本，成为支持降息的理由之一。 在PPI再度出现下行态势之际，降息的可能性再度引发市场讨论。复旦大学经济学院教授孙立坚指出，PPI下降有两个因素：其一，美日货币宽松使得外汇占款增加、人民币升值，导致企业实际资金成本和竞争力恶化。其二，楼市调控和光伏等行业产能过剩导致企业投资意愿不足。有鉴于此，孙立坚指出，中国降息窗口将打开。 关键词 物价 禽蛋滞销没拖住CPI ４月份物价变动可谓猪肉价格和蔬菜价格此消彼长的结果。 统计局数据显示，４月份猪肉价格同比、环比分别下降６．５％和６．１％，影响居民消费价格总水平同比下降约０．２１个百分点，环比下降约０．１９个百分点。而鲜菜、鲜果价格的涨势在这场“涨跌ＰＫ”中“占了上风”。４月份鲜菜、鲜果同比分别上涨５．９％和５．３％，分别影响居民消费价格总水平同比上涨约０．２０个百分点和０．１１个百分点。 从供给来看，国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析，今年４月份全国平均气温较常年同期偏低，平均降水量较常年同期偏少，鲜菜的正常生产和供应受到影响，导致价格上涨。 从需求来看，菜肉的相互替代也起了一定作用。如受到Ｈ７Ｎ９禽流感疫情的影响，不少上海市民更青睐鲜菜鲜果。“４月初得知上海有市民感染Ｈ７Ｎ９以来，我就没买过活鸡活鸭，但营养要跟上。因此尽管４月中旬鲜菜价格一度较高，但全家消费蔬菜的量一点都没有减少。”上海市民郑晓娜说。 房租 涨幅跑赢所有数据 国家统计局９日发布数据，４月份房租价格上涨４．１％。另据统计数据显示，２０１０年至２０１２年，北京房租绝对水平涨幅分别为１８％、１５％和１４％。而根据官方数据，２０１２年，北京地区生产总值增长７．７％ ，ＣＰＩ上涨３．３％，城镇居民可支配收入同比增长１０．７％。房租的涨幅居然跑赢了所有数据！ 据２１世纪不动产分析师罗寅申预计，今年上海市房租的平均涨幅会在１０％以上，部分区域的涨幅可达１５％以上。３６５家居网的数据显示，在二线城市南京，从去年下半年开始房租涨幅十分明显，半年来房租涨幅已经达到６．８％左右。南京凤凰西街链家地产中介王先生说，在凤凰花园城及附近小区，一年内平均租赁价格提高逾２０％。如今，“逃离北上广”成为许多年轻人无奈的口号，高房租无疑是最大的推手。 中国的房租收入比太高，北京等大城市房地产市场迅速回暖恐怕是房租上涨的最直接原因。江苏省社会科学院区域研究中心王树华等专家认为，房租收入比在２５％以内是合理的，房租收入比在２５％~３０％处于居民可以承受的范围之内，一旦超过３０％则表明房租压力过大。 “房”格尔系数 让房奴很受伤 “你每个月要拿出多少工资付房租？”最近网上又掀起了新一轮“晒房租”潮，因为近期暴涨的房租又一次触发了房奴的神经。房租之痛，让年轻人创造了又一个生活水平评价指标――“房”格尔系数。 这个来自于民间智慧的词汇――“房”格尔系数，顾名思义就是房租支出占可支配收入的比重，可以近似地看成房租与收入的比值。如果说“恩格尔系数”反映的是吃的水平，那么“房”格尔系数测出的就是住的状况。 热钱 披着贸易外衣长驱直入 海关总署8日公布进出口数据显示，4月我国出口达1.17万亿元人民币，同比增长14.7%，再次好于市场预期。同日，人民币兑美元中间价首次突破6.2关口，并再创历史新高，在人民币汇率连续创下新高的背景下，超预期的出口数据不仅没能缓解市场对未来贸易形势的担忧，反而侧面印证了人们另一个猜测―――大量热钱正身披合法的贸易外衣持续涌入国内。 在一季度的超预期增长之后，4月进出口数据表现再度好于市场预期，此前机构预测4月出口增速在8%至12%区间内。业内人士认为，好于预期的贸易数据有利于缓解市场对经济增长的担忧，但是该数据可能含有“水分”，还须谨慎对待，预计未来数月进出口增速将放缓。 今年一季度，我国外贸增长表现强劲，出口增速高达18.4%，远高于市场预期。尤其是一季度对香港出口同比大增74.1%，对中国总出口增速贡献达到10.4个百分点。 在对其他经济体出口表现平平的情况下，这一数据就引发了机构质疑，和市场对热钱借助外贸渠道流入的担忧。 交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞指出，4月对香港出口占全部出口比重依然高达21.1%，这一比值远超历史平均的15%至17%，在美日欧等海外发达经济体终端需求弱复苏的大背景下，对香港的转口需求短期内不可能如此大幅度的增长。 澳新银行环球市场部大中华区首席经济师刘利刚也指出，从港口吞吐量数据来看，中国各大港口的吞吐数据均明显出现减速，同时，采购者经理指数中的新出口订单也出现了明显的下滑，这些都与不断走强的贸易数据形成了鲜明的反差。贸易数据持续高于市场预期，但与此同时，周边各经济体的贸易表现却一直较为疲弱，也表明中国贸易数据中存在着大量的热钱流入，最终导致了贸易数据的“被增长”。 市场对热钱的担忧也并非空穴来风。近期，市场对人民币单边升值的预期再次强烈起来，人民币汇率也接连创下新高。在这样的背景下，资金流入国内的“动力”正在显著增加。(.黑.龙.江.日.报) |
