| 宏观数据将出 机构审慎对待 4月份宏观数据将陆续出炉，机构对已经过去的这个月的判断多数是“在预期之内”，在二季度宏观开局平稳却未有引人之处的情况下，机构态度偏谨慎，“结构性”或将成为5月市场的关键词。 4月数据平淡 “4月份总体情况应该比较平淡，应该不会有太大程度超出预期。经济在一季度没有如市场在2012年末期望的那样企稳，而是出现了超出市场预期的下行。这样的话，市场对经济的复苏预期降低，而弱复苏或企稳成为投资者预期的状况。目前来看，二季度开局平淡，5月的宏观情况将更为关键，其将关系到二季度宏观是否企稳。”某券商宏观分析师向记者表示，在市场预期较为平淡的情况下，短期内应审慎应对市场。 某券商宏观分析师分析认为，由于3月和首季经济数据已确认了经济增速回落的态势，4月数据结果平淡无奇。4月、5月工业环比不乐观，但在低基数效应下同比增速或小幅反弹。短期通胀较为温和，肉禽价格下滑延后通胀预期，国际大宗商品价格大幅下跌令PPI短期难有起色。预计4月工业增加值同比增长9.8%，较3月的8.9%小幅反弹。从发电量同比增速来看，4月各旬增速确实好于3月，这是由于去年同期基数较低的原因。预计4月固定资产投资同比增长20.2%，社会消费品零售总额同比增长12.4%，出口增长率14.1%，进口增长率28.1%，CPI同比增长2.3%，PPI同比-2.5%。 “结构化”机会应把握 由于经济弱复苏，增长和价格双温和的格局，向上有防风险的政策压力，向下有稳增长的预期，市场总体维持区间震荡的格局，指数层面缺乏大幅做多或做空的空间。有机构分析认为，随着政策逐步企稳，以及流动性累积，市场主要博弈结构性机会，包括受益转型及扩内需政策的行业。 申银万国的5月A股投资策略也认为，应该结构为王，传统行业中亦有高富帅。优质消费成长年初以来大幅跑赢市场，或将“喘口气”，短期博弈行为可能导致周期品出现超额收益。对于后市配置，上海证券分析认为，其一应关注国企治理改善带来的微观制度红利，实施股权激励的国企组合自2012年以来已经累计跑赢大盘33%；其二为政策预期逐步稳定、有稳定业绩支撑的大型地产公司。(.上.证 .刘.伟) |
