| 谢百三：2000亿RQFII会引发大牛市吗？ 不断有利多，甚至特大利多传来，如中国证监会正与MSCI公司等商议将中国股市指数也列入世界各市场中新兴国家指数，这将使全球很多大基金抢先买入中国大蓝筹股垫底，这导致4月19日起中国股市大涨了两天。5月2号，又公布了中国人民银行关于实施《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》有关事项的通知，RQFII额度将新增2000亿元，近期就有望开闸，这肯定是利多，加上欧洲央行在10个月以后突然宣布降息25个基点，使中国很多人也有了降息的预期。再加上，网上传闻除北京市外，其他城市都未较真地执行"国五条"的相关细则。于是，周五上证指数即涨了31点，成交量为783亿元。 不断的有人来问，这些因素，特别是2000亿RQFII会引发大牛市吗？ 首先，可以肯定，这几点都是实质性利多。但后来证监会又出来说，中国股市计入世界各新兴市场的指数，还有会计、财税、外汇管制等方面的问题还不能马上解决，还需要一段时间。于是股市于4月23日又沉寂了下去。 关于央行将加批2000亿元RQFII新额度，肯定也是利多。因为多一支友军，多一份力量啊！所谓RQFII，又称"小QFII"，主要是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场。其发行方式有两种：通道性质，即通过渠道去投资A股；集合理财性质。 但细细分析感到，在高兴的同时也要留一份清醒。RQFII持有者是境外人士，他们也是有血有肉、有头脑的，不少是老练的投资者。"天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。"他们会来随意大买一通吗？不会，他们要选择，要买比他们当地股更便宜的。现在香港的几只类似的基金大部分在折价交易，说明他们对中国经济的未来持有一定的戒心。 此外，经我们细查，发现相当多的A、B股股价是A股比B股贵得多的。(金融投资报) 叶檀：房地产重大结构调整期来临 叶檀(知名财经评论家、财经专栏作家) 随着决定性的不动产信息联网、房产税等政策出台预期明确，大规模的结构调整已经到来。最直接的变化是，敏感资金逐渐离开房地产市场，刚需接棒房地产市场。投资性需求退潮，必然倒逼房地产价格定价机制从投资品转向消费品。 如果刚性需求夯实房地产基础，中国房地产可以实现软着陆，民间中低收入阶层能够动用的购房资金成为衡量未来房价的基础，有可能购房热情与能力超出我们的想象。要强调的是，今年一季度尤其是3月份的数据，受到国五条个税政策的扭曲，反映了市场的恐慌性情绪，不能作为正常数据衡量，今年二季度之后的数据能够反应正常的市场走势。继续大规模进军房地产市场尤其是住宅地产的投资者，将成为最后所有打压政策的接盘者。 |
