| 巴菲特股东大会召开 掘金巴菲特概念股 巴菲特2013年股东大会将于4日在美国奥马哈CenturyLink中心举行，巴菲特的接班人及近期并购行为料成为会上热点。沃伦- 巴菲特一季度的并购标的主要是保险、能源、工业品、食品等领域。2月份以高达232亿美元完成对食品巨头亨氏公司的收购，近日又以20.5亿美元的价格收购了以色列金属加工工具供应商IMC剩余20%股权。 最近一个季度的持仓数据还显示，巴菲特重点增持了通用汽车、IBM和富国银行等股票。新买进农机制造、金属精密铸件生产及商用汽车刹车系统制造等行业，国内相关农机概念股有吉峰农机、新研股份、一拖股份；商用汽车刹车系统有博云新材等。 此外，据《华尔街日报》报道，近日巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司以20.5亿美元的价格收购了以色列金属加工工具供应商IMC剩余20%的股权；事实上， 早在2006年，巴菲特就以40亿美元收购了上述公司80%的股权。而在短短七年时间内，该公司的估值就增加了一倍；如今，巴菲特的收购举动，无疑会再度引起资本市场对超硬材料的关注。 分析认为，国内相关超硬材料公司如黄河旋风(600172)、博深工具(002282)及四方达(300179)或迎来价值重估的机会。 【A股相关概念股】 吉峰农机(300022)：工程机械下滑、费用率上升拖累三季报业绩 来源：中投证券撰写时间：2012-10-29 三季报业绩低于预期。原因有三：①公司的工程机械板块，由于受宏观经济增速放缓和行业周期性调整的双重因素冲击，全行业持续低迷，受此影响，公司工程机械业务销售收入及利润较去年同期出现下降(分析师预计公司工程机械业务的净利润同比下滑60%-70%)；②费用率出现较大幅度上升：三季报，公司的期间费用率上升1.16个百分点(从半年报的9.83%上升到三季报的10.99%)，主要是伴随公司的全国化战略扩张，员工人数增长，公司薪酬、差旅和办公等经营管理性费用支出均也较上年同期增加； ③梯级控股的投资结构致使少数股东权益比重相对上升，归属母公司净利润在一定程度上被摊薄。 公司农机主业经营正常。受国家继续加大对农机购置补贴资金的支持，以及前期新开直营门店的经营管理逐步成熟，公司农机主业的销售规模与净利润稳定增长，分析师预计1-9月份，公司农机主业的销售收入增速在20%左右，其中辽宁、黑龙江、吉林、重庆、云南等地的农机业务增长较快。 “提质增效”战略效果初显。年初公司提出推动发展战略由过去的外延式增长，转向外延式增长与内涵式增长并进，目前看来效果明显：三季报公司的综合毛利率提升0.9个百分点(从半年报的13.04%提升到13.94%). 13年，农机购置补贴政策有望发生变革，即从原来的“差额购机”和“指标制”向“全额购机”和“普惠制”转变，将对农机流通行业产生深远影响。 盈利预测：鉴于公司的工程机械业务四季度仍难以恢复，分析师下调公司12-14年EPS至0.17、0.22和0.31元，分析师认为：①受宏观经济以及公司战略转变的影响，12年将是公司苦修内功的一年；②公司未来成长为中国农机流通领域王者的趋势不改，目前股价对应PE34倍，目标价8元，“推荐”。 【A股相关概念股】 一拖股份(601038)：领先的农用拖拉机制造商 来源：中银国际撰写时间：2012-09-18 公司是我国“一五”期间建设的156个重点项目之一，多年来一直专注于农用拖拉机的开发、生产与销售，目前是我国规模最大的拖拉机生产企业之一。主导产品包括大、中、小系列轮式拖拉机和履带式拖拉机，以及非道路用柴油机等，其中拖拉机产品谱系覆盖17-380马力，为国内最广。公司2011年营业收入113亿元，同比增长10.35%，2008至2011年收入复合增长率为11.1%，增速保持平稳。 主要发现 公司2011年营业收入113亿元，同比增长10.35%，2008至2011年收入复合增长率为11.1%，增速保持平稳。 农业机械为公司的主营业务，占营业收入比例从2008年的69.8%上升至2011年的78.5%。柴油机及燃油喷射系统占比也在逐年提升，从2008年的12.5%上升至2011年的17.6%。公司的叉车及矿用卡车业务主要由下属子公司开展。 2011年公司生产的拖拉机折合标准台41.72万台，国内市场占有率为22.49%，名列行业第一。其中，代表拖拉机先进技术的大功率轮式拖拉机市场占有率从2010年的34.83%上升至2011年的35.36%，国内排名仍然第一。 受国家农机补贴政策影响，09年全国拖拉机增长特别高，当时农户预期政策一年就结束，因此出现购机狂潮。现在回归理性，今年以来增速回调。同时今年补贴政策变为全额购机，农民需要有接受的过程。同时今年补贴下来的晚，也对需求造成了压制。三个因素一起导致了今年上半年公司增速放缓。 估值 公司主要下游为农业生产耕作环节，将直接受益于我国政府对农机产品的购置补贴。同时大轮拖的市场正逐渐被打开，公司优势将有所体现，在激烈的竞争中保持市场份额。分析师预计2012年每股收益0.46元，对应2012年A股16.5倍市盈率，H股10.6倍市盈率。 【A股相关概念股】 新研股份(300159)：内外兼修，期待明年业绩释放 来源：宏源证券撰写时间：2012-10-25 公司发布2012年三季度业绩报告，1~9月份实现营业收入32,742.54万元，归属于上市公司股东净利润6481.66万元，较上年同期分别同比增长6.18%和6.91%。 点评：1、业绩增速放缓已有预期。公司产品以收获机械为主，收入确认80%左右在三季度，但从去年开始，一部分收入确认平滑到了四季度。为了良好口碑的持续，长期持续发展需要，公司今年“放慢脚步，抓好质量”(去年放量太快，产品升级太快，导致出现质量问题)，今年产品销量并没有如行业那样如火如荼增长。 2、内外兼修，看好公司未来业绩。今年除了聘请专业管理咨询公司进行内部管理梳理，放缓脚步、狠抓质量，公司还开始实施产业化基地二、三期项目(目前投资进度70%左右)，扩大主力产品产能(4180台)；并在霍尔果斯经济开发区内的“中哈霍尔果斯国际边境合作中心”投资建设“中高端农机展示与交易中心项目”，谋求中亚出口市场的大空间(中心资源稀缺，公司为唯一的农机展示项目，分析师预计明年下半年一期建成). 3、玉米收获机至少五年黄金发展期。考虑到目前的机收率、玉米种植面积和价格，玉米收获机至少5年黄金期(10年到14年)，疆外相对黑龙江省其他内地省份玉米机收进程会稍慢，至少明年玉米收获机这一行业增速会高于农机补贴(15%)或者农机行业总的增速(18~20%)，而自走式玉米收获机由于更适用于大面积作业，黄金需求期并未完结。 4、预测与估值。经过这一年的内部修炼，加之产业化基地的产能逐步放量，而且采棉机和出口业务的层递，分析师有理由期待公司未来几年的业绩释放。假设采棉机13年开始贡献业绩，分析师调整预测12年、13年和14年每股收益分别为0.47元、0.61元和0.78元，动态PE分别为23倍、18倍和 14倍。分析师认为利空因素已基本在股价反映，综合考虑行业长期趋势和公司明年业绩放量，目前估值水平较低，维持“买入”评级。(证.券.时.报.网) |
