钢铁行业:成交量开始反弹,行业初现暖意 一周行业点评:下周关注:钢材价格、铁矿石价格。 本周本周钢市成交量有所回升,大部分品种价格出现小幅上涨。市场利空基本出尽,预计钢市价格将继续回升。 我们认为行业经过调整后已经基本到位,预计下周开始需求将明显恢复,并伴随成交量放大以及拉升钢价和去库存。同时预计钢厂盈利将有所恢复。建议关注宝钢股份(600019,买入)、大冶特钢(000708,买入)、新兴铸管(000778,买入)等等业绩相对突出的公司。 国内钢价:本周钢价总体走强,成交量上升,西本监测的上海终端线螺采购量环比上涨9.21%。热轧、中板价格分别上涨1.9%、0.5%,冷轧价格下跌0.1%,螺纹钢、线材价格均上涨0.9%。期货方面:螺纹钢期货环比上涨0.5%,线材期货环比上涨1.9%。取向硅钢、无取向硅钢价格分别下跌0.7%、1.7%,不锈钢价格变化范围-0.5%至0.0%。 国际钢价:本周国际钢市保持疲软。CRU国际钢价综合指数为179.9,环比下滑0.3%,同比下滑8.6%。欧洲市场弱势盘整,短期内或难好转。美国钢厂提价难抵需求疲软,钢材市场盘整运行。亚洲市场保持疲软,中国出口价格大幅下滑给周边市场带来下跌压力。总体上判断,短期内国际钢材市场将陷入震荡整理。LME钢坯期货价格收于222.5美元,较上周下跌14.4%。 原材料:本周唐山矿价格下跌2.7%,国际矿价格持平。新加坡期货上涨2.2%,新加坡掉期价格下跌0.4%。西澳到北仑港运费下跌1.9%,巴西到北仑港运费下跌0.5%。焦炭价格持平、废钢价格上涨1.3%、生铁价格下跌0.7%。本周国产矿市场弱势下调,钢厂压价频繁,多维持少量采购;矿山方面停产观望,部分地区成交不畅;贸易商询盘较前期减少,商家积极性不高。 盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利上升。从成本变化看,考虑库存后,现货钢厂成本下跌42.3元,中间钢厂下跌28.1元,长协钢厂下跌12.9元。现货钢厂的吨毛利变化范围为3.4至73.5元,中间钢厂的吨毛利变化范围为-12.1至58.0元,长协钢厂吨毛利变化范围为18.8至88.9元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为21.2至52.2元;热轧吨毛利变化范围为58.0至88.9元。按照我们的测算,本周整体行业利润上升,预计短期内钢厂利润将维持震荡。 库存:本周全国钢材社会库存下降,周下跌1.89%。其中长材库存下降2.20%;板材库存下降1.36%。同比来看,全国库存上涨18.31%。长材库存同比上涨29.95%,而板材库存同比上涨2.39%。其中冷轧库存同比下降2.36%,线材库存同比上涨34.36%。本周全国热轧库存小幅上涨;全国冷轧库存小幅下降。 股价与估值:本周国内钢铁股上涨,行业指数较前一周上涨0.9%,跑输沪深300指数2.2%。国际钢铁股下跌,我们跟踪的10支国际钢铁股10支下跌,相对来看全部跑输所在市场。 新闻:中钢协:预估3月上旬粗钢日均产量208.46万吨。 风险提示:下游需求继续萎缩。(.东.方.证.券) |
