央行正回购操作小幅放量 存准调整可能性小
央行周二上午进行了人民币390亿元28天正回购操作，中标利率仍然维持在2.75%。尽管操作规模与上周二相比有小幅放量，但考虑到本周起将有正回购到期资金对冲，因此操作规模并未出乎市场预期。分析人士认为，当前资金面总体依旧维持相对宽松格局，公开市场操作必然要发挥更大的作用，而存款准备金率使用的可能性不大。 据新华08网人民币频道计算，本周公开市场将有总计400亿元正回购到期，其中今日到期300亿元，周四到期100亿元。据此计算，央行今日单日通过公开市场净回笼的资金90亿元。分析认为，逆回购将继续暂停，央行仍将持续开展正回购以维持资金面适中水平。 据新华08网人民币频道观察，春节过后，央行已在过去四周内连续通过公开市场操作净回笼资金，共计9640亿元，单周净回笼量分别为9100亿、50亿、50亿、440亿。其中，上周二、周四央行分别通过28天正回购操作回笼260亿元和180亿元。 尽管受到民生银行(600016)可转债申购等因素干扰，当前资金面总体依旧维持相对宽松格局。上周以来，面对公开市场连续净回笼和民生转债申购的双重压力，银行间市场资金面仍保持了相对宽松格局，主流资金利率继续运行在今年以来的较低水平。 分析认为，公开市场净回笼并非必然对应货币政策紧缩，央行回购利率持续稳定则显示出货币政策并未转向，在经济维持弱势、3月CPI有望重新回落的背景下，货币政策短期内难以收紧。此外，近期结汇需求踊跃也为流动性提供较好支撑，资金成本低位运行的格局短期内不会发生实质改变。 面对1月外汇占款飙升至近7000亿，2月通胀创阶段性高点，市场人士分析，用数量型工具回笼来维持平衡的必要性大幅增加，未来央行公开市场操作将更趋灵活，正回购将持续。 交行首席经济学家连平指出，目前经济增长还不够稳固，通胀虽创阶段高点，但短期内压力也不大，预计今年外汇占款的规模或在1.5万亿左右，较去年的压力大得多。在此背景下，公开市场操作必然要发挥更大的作用，而存款准备金率使用的可能性不大。（.新.华.08 .姜.楠） 岑智勇：人行再推正回购 期指随A股反覆 塞浦路斯徵收存户税继续在欧美股市发酵，影响金融类股分的表现；美国3月份建屋商信心出乎意料继续下跌，都拖累欧美股市表现。不过，继昨天急跌后，今早亚太股市普遍向好；但人行再进行正回购，使A股走势则偏澹，略拖低期指表现。 期指高开86点, 开市水平22133点。期指呈横行走势，中国于10时公布2月FDI增6.3%, 优于预期的-4.8%, 也优于上月的-7.3%，数据公布后，期指继续横行。 人行于10:29公布正回购操作，涉资390亿元人民币，中标利率为2.75%。消息公布后，A股走势转转差，并于11时倒跌，拖累期指表现。A股于中午收市前反弹，略带动期指反弹。期指中午收报 22103点，升56点，低水51点，成交张数 35369张。 即市港汇转强，美汇转强，惟美股期货回软，料期指走势反覆，午后或先高后低。策略上，建议在22125或以上沽出期指，止损为沽出水平+75，目标为沽出水平-150或以上，并于收市前平仓。 第一支持位：21792/ 第二支持位：21660 第一阻力位：22225/ 第二阻力位：22720 （第一上海 岑智勇） |
