长江证券：多晶硅价格筑底反弹
多晶硅价格筑底反弹 推荐南玻a、乐山电力、东方电热 报告要点 多晶硅价格阶段性底部已现当前价格已经是近7年的历史最低价,价格已经接近国内主流企业生产成本,下半年需求将会反弹,持续到三季度末,多晶硅三季度并未有有效产能投放。 需求复苏引导多晶硅价格上涨,弹性很大回顾多晶硅的发展历史,每一次大幅的上涨、下跌,都是由需求面主导的。 从短期来看,需求复苏也会带动多晶硅的价格,并且多晶硅的价格远大于组件。 推荐南玻A(成本最低)、乐山电力(弹性最大)、东方电热(垄断设备)南玻 A 股多晶硅成本最低,看好长期成本下降的产能大幅扩张,公司目前是周期拐点,并正战略转型,现在是绝佳买入时机。 乐山电力弹性最大,冷氢化改造将成为突破点.公司的股价与多晶硅价格走势接近,建议跟随多晶硅价格进行投资。 东方电热垄断了多晶硅冷氢化加热器市场,尽管其业绩与多晶硅价格并无直接关系,但会被板块带动。（.长.江.证.券） 多晶硅双反推迟 但价格仍然小幅上涨 PVInsights:价格仍然小幅上升 欧洲尤其是德国的光伏发电装机需求正在回升,加上来自日本和中国固定的需求,总体需求上升。然而,系统价格仍逼迫价格上涨趋缓,一方面,较低的系统价格压低了模组价格。另一方面,较低的系统价格使得安装成本也降低,从而增加了光伏发电装机的需求。结果太阳能组件的需求增大,然而组件价格本周没有急剧上升。由于光伏发电系统的价格压力,太阳能模组价格未来上涨有限。 So arzoom:春节影响,成交清淡 硅料:本周国内市场硅料价格涨后持稳。国产多晶硅料一级料价格周末较周初上涨4%,二级料价格周末较周初持平;进口多晶硅料一级料价格周末与周初持平,二级料价格周末与周初持平。硅片:本周硅片价格整体稳定,单晶125硅片价格周末与周初价格持稳;单晶156硅片价格周末与周初持稳;多晶156硅片价格周末与周初持稳。春节前最后一周,国内硅片厂家陆续放假。电池片:本周国内电池片价格整体稳定,单晶125电池片价格周末与周初持稳;单晶156电池片价格周末与周初持稳;多晶156电池片价格周末与周初价格持稳。近期电池片需求表现一直较好,在产厂家的订单普遍较满。同时受到前段时间价格上涨的带动,多数厂家信心较足,表示上半年考虑扩产,部分企业已经部署好新的生产线,基本上节后可以投入使用。组件:本周初,组件大部分厂商已停止接单,有的已提前进入假期,有的在赶货出单。市场上大部分光伏企业已进入休假状态,只有少部分企业还在工作状态。 多晶硅双反推迟无论结果如何对多晶硅企业都是利好 2月20日商务部宣布推迟公布多晶硅双反结果,我们预计双反初裁结果的推迟可能存在利益的博弈,一方面是国内下游企业的压力,一方面是商务部也在跟欧盟进行磋商和谈判,我们预计国内多晶硅双反的结果很大程度上将取决于欧盟双反的态度,如果欧盟双反结果严厉,则国内多晶硅双反结果较严厉,对于国内多晶硅企业是利好;如果国内欧盟双反较宽松,则国内下游需求也将好转,对硅料企业仍然有利,因此仍建议配臵硅料企业。 维持"谨慎推荐"评级,继续关注多晶硅料企业 由于近期需求仍然较好,价格保持持续的上涨趋势。多晶硅双反预期落空虽然对情绪造成一定影响,但是对于硅料企业长期来看并不一定是坏事,因此维持"谨慎推荐"投资评级,标的上我们仍然推荐硅料企业南玻A,同时推荐硅片龙头隆基股份。（.国.信.证.券） |
