广发证券迎巨量解禁 三大股东并未实施减持  据《新闻晚报》报道，昨天，广发证券迎来了巨量解禁。许是市场关注度过高而令其大股东不敢顶风作案，许是昨天大盘的暴跌带来了一个不佳的套现时间。结果是，在该股解禁当天，大股东及跟风盘的抛盘和套现并未出现。 大股东不敢顶风作案 之所以广发证券的解禁如此受到关注，是因为其限售股份解禁，不仅是蛇年解禁潮首周深市解禁股流通数量最大的股票，更是2月沪深两市解禁市值最大的股票。该股本次实际可上市流通数量达到34.64亿股，占公司总股本的58.52%，解禁市值更高达534.31亿元。 巨量限售股解禁，将其持有者推到了大众的镜头前：“广发三宝”共计持有广发证券31.8亿股，分别为：辽宁成大持有12.5亿股，占公司总股本21.12%，为第一大股东；吉林敖东持有12.45亿股，占总股本的21.03%，为第二大股东；中山公用持有6.87亿股，占其总股本11.6%，为第三大股东。香江集团有限公司则持有2.83亿股。然而香江集团的持股处于冻结状态，因此实际上市流通的是“广发三宝”的31.81亿股。 以解禁前一日广发证券收盘价15.42元/股计算，辽宁成大、吉林敖东、中山公用所持本次解禁股市值分别为192.75亿元、191.98亿元、105.94亿元，总值约500亿元。 由于其持有广发证券市值巨大，且又均是上市公司，其中部分持股量甚至已超过了自身市值，面对巨大的投资收益，获利了结的冲动不小。一旦减持，三家公司业绩提升也将有很大空间。 不过，从昨天广发证券盘面来看，三大股东并未实施减持。虽然当天广发证券股价大跌3.63%，但成交量却较上一个交易日减少两成。而记者昨日分别致电上述三家公司，得到的回应也是当天并未进行减持，且“暂无减持计划”。 减持计划仍暗潮涌动 “暂无减持计划”并不等于“没有减持计划”。 事实上，面对巨大的资金诱惑，和自身业绩的疲弱，这三家公司会否在未来进行大比例减持，仍是一个巨大的问号。 上述三家公司董秘处工作人员在回答记者关于减持提问时，似乎也给后面的变化留好了后路。 “目前公司暂无减持意向，之后到底如何操作，将根据公司整体战略来进行。 ”中山公用董秘办梁绮丽对记者道。 “目前没有相应计划，未来如有，我们将会根据证监会要求进行通知。 ”吉林敖东董秘办人员也对记者表示。 虽然被称为“广发三宝”，但事实上，广发证券才是这三家公司的“捧在手心里的宝”。 2011年年报显示，上述三家公司最初的投资成本分别为4.56亿元、5.53亿元和20.04亿元。大比例的持有广发证券已为“广发三宝”带来了巨额的投资收益。从2011年年报来看，广发证券为“广发三宝”提供的投资收益皆超过“三宝”利润总额的一半。其中，吉林敖东2011年投资收益高达22亿元，占当期利润总额超过九成。 从业绩来看，广发证券可谓绩优股。在已披露业绩快报的2012年度净利润超10亿元的5家上市券商中，仅广发证券实现正增长。该公司去年实现营业收入69.71亿元，同比增17.25%；实现净利润21.89亿元，同比增6.08%， 而另一端，“广发三宝”则在去年普遍出现业绩大滑坡，预计业绩下滑最低也有50%，最高者则达到80%。 从三公司已披露年报业绩预告来看，辽宁成大经公司财务部门初步测算，预计2012年年度实现净利润为22.54亿元，与上年同期相比减少65%到75%；吉林敖东预计2012年实现盈利5.54亿至8.92亿元，同比下降72%至55%；中山公用披露2012年预计盈利2.19亿至5.47亿元，同比下降50%至80%。 在自身业绩下滑的压力下，坐享广发证券贡献的超高利润的时间窗口已经打开，大股东们实在很难找到不减持的理由。 三宝业绩仰仗广发 在翻阅券商研报时也可发现，多家机构在给辽宁成大、吉林敖东、中山通用挂上“推荐”评级时，都是出于这三者在广发证券处十分可观的投资收益。而三家公司自己的业绩，很大程度上是在看广发证券的“脸色”。 “三宝”中，自身业绩最弱的要数中山公用。 今年1月9日，中山公用发布公告，准备转让出售旗下公用工程45%的股权。中山公用在公告中坦言，公用工程经营管理能力不足，导致该公司的业务量日渐萎缩，经营效益也迅速下滑。 除参股公司经营不善外，中山公用的长期股权投资中，“重庆一卡通”也是连年亏损，从未盈利。从2010年度净利润即亏损1008万元，2011年再亏1795万元。根据2012年中报，重庆一卡通的净利润半年已亏损954.62万元，全年亏损幅度很有可能超过往年。 公司过度依赖广发证券及其他金融资产的投资收益，中山公用已经“不务正业”多年。 2012年三季报显示，中山公用1-9月实现营业收入60785.57万元，同比增加5.9%，前三季度归属于上市公司股东净利润为30526.57万元，同比大幅下降71.15%。对此公司的解释是，主要是上年同期广发证券定向增发的因素影响增加损益。 同时，中山公用发布了对2012年度经营业绩的预计，预计净利润和基本每股收益都大幅下降50%-80%，对此业绩预告的说明是“未参与2011年8月广发证券的非公开发行股票”，且 “广发证券的业绩受资本市场波动较大，可能对本次业绩预告产生影响。 ” 2012年中报显示，广发证券给中山公用带来的现金红利高达17168.86万元。 2011年年报，归属于上市公司股东净利润109413.91万元，同比增长65.35%，其中，广发证券影响净利润增加45186.75万元，占比41.3%。若剔除广发影响的净利润，公司的净利润只有64227.16万元，同比下降6.93%，若扣除对广发证券及信托资产收益后，实现净利润仅有0.80亿元。 目前，中山公用虽然在“三宝”中持有广发证券股份最少。但这部分解禁市值仍高达106亿元，相当于其2011年净利润10.94亿元的10倍。在如此之大的诱惑下，饱受业绩困扰的中山公用能不为所动吗？ 作为广发证券的第一大股东，辽宁成大的问题和中山公用相似——过分依赖广发证券。 在去年第三季度净利润同比大降91%之后，辽宁成大今年发布了2012年年度业绩预减公告。在解释净利润同比预减65%到75%的原因时又是一条熟悉的说法：公司认为，业绩预减的主要原因是，公司未参与广发证券于2011年8月的非公开发行股票，公司持有广发证券的股权比例由24.93%减至21.12%。公司将因广发证券非公开发行股票产生的投资收益净额13.41亿元计入2011年年度净利润。受该项非经常性收益影响，公司2012年年度净利润与上年同期相比有较大幅度的下降。 吉林敖东也不例外。资料可见，吉林敖东2011年投资收益高达22亿元，占当期利润总额近92%。而今年1月以来，由于广发证券大涨近10%，单月就为吉林敖东贡献了近亿元的利润；而吉林敖东2012年三季报归属母公司所有者净利润仅有5.45亿元，参股广发证券所带来的暴利可见一斑。再看本次解禁，吉林敖东持有广发证券市值为191.98亿元，而公司自身总市值188.7亿元，解禁后广发证券市值的增加将为吉林敖东带来一笔随时可以变成现金的巨大“宝藏”。 资金潜伏三宝待涨 从另一个视角来看，虽然仍未减持套现，但“广发三宝”的“价值”已经因参股广发证券而被重估。 这样巨大价值重估空间的公司，当然逃不出机构投资者的“法眼”。 2012年吉林敖东、辽宁成大、中山公用的三季报均显示，不仅机构投资者数量出现上升，同时机构持股总数也在明显增加。 再从二级市场来看，这三家业绩爆出负面消息的公司，近期依然受到资金的爆炒。 中山公用股价从去年12月初的7.86元，至今年2月6日已被炒至14.48元/股的新高，短短两个月股价涨幅达79.45%；吉林敖东更甚，其股价从12月4日的12.11元开始飙升，到今年2月7日则创下新高23.88元/股，区间涨幅达87.01%；辽宁成大同样在2月6日创出股价新高17.50元/股，较去年12月涨幅也达40%。 从资金方面，这三股今年以来成交量均出现明显放大。更巧合的是，该三股不仅在2月6日和7日两天纷纷创出股价新高，同时成交也达到近期的高峰。不排除有资金潜伏欲从解禁中获利的可能。 以吉林敖东为例，该股在2月6日登上了深交所龙虎榜，当天该股出现少有的机构买入过亿的情况。 从交易情况来看，吉林敖东6日买入席第一位便被机构霸占。该机构当天买入吉林敖东14305万元，同日还卖出403.9万元，仅该机构净买入额就达1.39亿元。买入席后四位则均是券商营业部，合计买入也有7166万元。 虽然其后吉林敖东股价有所调整，但资金流入并没有结束。从上周四到本周一的三天内，该股再度出现机构抢筹现象，3个交易日资金合计净流入达1.06亿元。可见资金明显的潜伏待涨态度。 “吉林敖东持有12.46亿股广发证券股票，相当于1股吉林敖东就持有1.39股广发证券股票，可想而知一个不到十亿股盘的吉林敖东，如果卖掉广发证券收入就有五六百亿元收入，股价要去到何方，你敢想象吗？ ”有小散在股吧中激动地呐喊。 目前，“广发三宝”还没有大幅减持广发证券，也许，他们正在等待一个更好的时机。 从长远来看，今年利好政策继续向券商行业倾斜。中国证券业协会就将在今年5月召开“证券行业创新发展论坛”，券商板块仍具想象空间。而广发证券作为国内综合排名前茅的大券商，无疑具有发展潜力。国泰君安证券分析师崔晓雁分析认为，证券业中长期向好预期，后续创新政策落地、创新业务进展及与其它金融行业的协作与竞争均可持续吸引市场关注度。上市券商业绩呈现大幅回升之势。 事实上，除了“广发三宝”以外，券商“影子股”已达20余家。例如，桂东电力持有19789万股国海证券、交大昂立持有兴业证券5400万股、中海海盛持有招商证券8292万股、皖维高新持有国元证券6097万股、两面针持有中信证券6311万股……这些“影子股”在去年不仅享受到了参股券商获得的投资收益业绩，股价也均有所上涨。在券商行业前景看好的2013年前景，它们都有望迎来价值重估。(.新.闻.晚.报.刊 .沈.梦.捷) |
