| 大通证券：收入分配改革将利于消费增长 6月份社会消费品零售总额12330亿元,同比增长18.3%,比上月放缓0.4个百分点。扣除涨价因素,实际增长有限。国内居民消费需求的提振对政策效果的显现较慢,已有的政策边际效应递减,新的政策发挥作用需要一定时间。要使经济从投资--外贸的体外循环,变为投资--消费的体内循环,这种良性循环才能使我国经济发展真正具有可持续性。目前,中国经济正处在工业化中后期,消费率提升有很大的空间。 当一国人均GDP达到800美元即进入消费普及期,人们消费重点是耐用消费品,如彩电、冰箱、洗衣机、摩托车等;当一国人均GDP达到3000美元的时候即进入消费升级期,消费的重点转向住房、汽车、旅游、娱乐、保健等。我国2008年人均GDP超过3000美元,中国已由低收入国家进入世界中等收入国家行列,部分沿海城市已经达到中等发达国家的经济水平,这意味着我国正在进入消费升级的剧变期。 十七大报告已经明确提出:“初次分配和再分配都要处理好效率和公平的关系,再分配更加注重公平。逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重,提高劳动报酬在初次分配中的比重。”凯恩斯认为边际消费倾向随收入增加而递减,城市高收入者边际消费倾向比较低,农民由于收入低而边际消费倾向比较高,因此未来扩大消费需求的重点在广大农民。粮食价格提高可以直接惠及种粮农民,适度提高粮价和补贴可以促进社会收入向农民转移,进而拉动农村内需。 政策受益主要行业。家电、汽车成为拉动消费增长的动力。目前在我国,电信网和互联网市场融合已非常深入,重点是电信网、互联网和广播电视网怎么融合。政府积极培育信息消费。物联网主要涉及的行业包括电子元器件、软件和通信等领域。电子产品的购买以及更新需求迅速释放,LED、触摸屏等新兴产品的消费也开始升温,3G网络的普及促使了手机的更新换代,并推动上网本、PDA、电子阅读器等移动上网电子产品的销售。在资产价格上升和租金上涨的预期下,商业物业存量丰富的百货类公司将大幅受益。(大通证券) |
