华泰证券：中药行业投资价值渐现
华泰证券(601688.SH)1月7日发布研报指出，目前医药以及中药板块的估值相对于大盘溢价率下降明显，风险得到一定的释放，逐渐体现出投资价值。 12月A指上涨19.59%，医药生物以及中药指数分别下跌7.13%和6.77%，持续跑输大盘，风险进一步释放。医药生物行业市盈率（TTM）相对整体A 股溢价率已经降至1.2 倍。中药子行业市盈率已经调整为32x，华泰证券认为目前医药以及中药板块的估值相对于大盘溢价率下降明显，风险得到一定的释放，逐渐体现出投资价值。 华泰证券同时提示，但由于高估值引发的未来增长不确定性风险依然存在，同时政策不确定性也给中药板块但来一定的风险点。未来三类公司具有一定的投资价值：估值低，增长稳健；明年有望高增长；基本面有好转预期。同时，近期可能出台的基药目录或将成为个股股价的催化剂，天士力(600535.SH)、康缘药业(600557.SH)等公司或将受益于独家品种进基药。 安信证券：中医药资源公司机会大（荐股） 国家中医药管理局近日印发了中医药事业发展"十二五"规划，明确了中医药事业发展指导思想、基本原则和发展目标。其指导思想是到2015 年，建立起适应中医药事业发展的管理体制和运行机制，基本实现中医药医疗、保健、科研、教育、产业、文化全面协调发展，使中医药对我国经济和社会发展的贡献率进一步提高。 "十二五"中医药发展的基本原则，一是坚持统筹协调，科学发展。二是坚持转变发展方式，突出特色与优势。三是坚持继承创新和科技进步，提高学术水平和防病治病能力。四是坚持以改革促发展，加强体制机制建设。"十二五"中医药事业发展主要任务，包括中医药医疗资源、中医药服务、中医药人力资源、中医药科技方面、中医药文化科普、中药发展方面，都给出了具体的、明确的发展目标。 规划的实施长远看对行业发展具有积极意义，短期对企业业绩影响有限。 我们认为规划的发布与执行，长远看将提升中医药在疾病防治领域的地位，对中医药产业未来发展具有积极作用。特别是规划中提出坚持中西医并重方针，把中医药与西医药摆在同等重要的位臵。规划也提出力争100％的地市建有地市级中医医院，70％的县中医医院达到二级甲等中医医院水平，95％以上的社区卫生服务中心和90％乡镇卫生院设立中医科、中药房，70％以上的社区卫生服务站和65％以上的村卫生室能够提供中医药服务的发展任务，对中医药服务可及性方面在十二五期间将有较大提升。 我们认为在中医药行业内具有一定影响力、且掌握部分中医药资源的上市公司，如康美药业、云南白药、益佰制药、红日药业、昆明制药等企业，在未来将受益于该规划的实施。 |
